20131030-渤海证券-节能环保行业_政策力度不减_三季报业绩改善_11页_569kb

政策力度不减，三季报业绩改善总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2013年10月30日发布的周报，主要分析了环保行业在政策支持和三季报业绩改善背景下的市场表现与投资策略。

主要观点

• 政策利好持续：全国人大审议环保法修订草案，强调加大环保财政投入；环保部推进“大气十条”配套政策，预计年底前发布；国研中心“383方案”加强节能环保监管。
• 行业整体表现：上周沪深300下跌2.37%，环保工程及服务指数下跌1.9%，跑赢市场0.47个百分点；水务指数上涨1.06%，跑赢市场3.43个百分点。
• 个股表现分化：科林环保涨幅最大为21.44%，而城投控股跌幅最大为-11.31%。
• 三季报业绩改善：多家公司三季报显示业绩同比增长，如巴安水务、新纶科技、国中水务等，其中巴安水务和万邦达增长显著。
• 投资策略建议：重点推荐大气污染治理（龙净环保、雪迪龙、国电清新）、污水处理（碧水源、津膜科技）及固废处理（维尔利）领域的公司，维持行业中长期“看好”评级。

关键信息

行业动态

1. 环保法修订草案：要求加大环保财政投入，增强执法手段，建立生态补偿长效机制。
2. “大气十条”配套政策：环保部计划年底前发布，包括大气污染防治专项资金、脱硝设施建设等。
3. 全国污染物减排：上半年四项主要污染物排放量均下降，环保电价调高推动脱硝设施建设。
4. 天津“美丽天津·一号工程”：提出“四清一绿”行动，加强生态环境综合治理。
5. 成渝环保合作协议：涵盖大气、水、生态、农村、环境管理、应急联动、信息宣教、人才培养和政策法规等十个方面。
6. 广州与河源合作：联手保护万绿湖和东江水质，推进污染治理和直饮水工程。
7. 甘肃污染减排监控：实行预警监控机制，对减排不达标地区采取分类奖惩措施，包括通报、挂牌督办、区域限批等。

公司信息

• 巴安水务：设立全资子公司，专注于固体废弃物处理及环保工程，三季报显示营收和净利润均增长50%以上。
• 新纶科技：三季报营收同比增长6.72%，净利润增长21.11%。
• 国中水务：三季报营收同比增长31.31%，净利润增长43.27%。
• 华测检测：三季报营收同比增长26.57%，净利润增长30.17%。
• 万邦达：三季报营收同比增长62.67%，净利润增长64.23%。
• 雪迪龙：三季报净利润同比增长27.96%。
• 津膜科技：三季报营收同比增长50.99%，净利润增长39.75%。
• 先河环保：三季报营收同比增长33.1%，净利润增长15.93%。
• 开能环保：三季报营收同比增长26.46%，净利润增长17.86%。

投资策略

• 行业评级：维持“看好”投资评级，预计未来12个月内环保行业将跑赢沪深300指数。
• 公司评级：推荐碧水源、维尔利、龙净环保、雪迪龙、津膜科技和国电清新。
• 重点关注领域：大气污染治理、污水处理、固废处理等细分行业。
• 估值表：提供各公司2012年、2013年和2014年预计EPS及对应PE，辅助投资决策。

总结

本报告强调环保行业在政策推动和业绩改善的双重利好下，具备长期投资价值。建议投资者关注政策受益明显的细分领域公司，特别是大气、水处理和固废治理相关企业，把握行业增长机遇。