20151015-东吴证券-计算机_大数据行业专题报告-数据源瓶颈消除在望_行业进入黄金发展期_28页_2mb

数据源瓶颈消除在望，行业进入黄金发展期

核心内容

随着大数据技术的发展与应用，中国大数据行业迎来重要发展机遇。政策支持、资本活跃、产业链成熟成为推动行业发展的三大要素，数据源问题逐步改善，行业进入高速增长阶段。预计2015年中国大数据市场规模将超过100亿元，2018年达到258.6亿元，复合增长率达37.2%。

主要观点

1. 政策支持：

   • 国务院发布《促进大数据发展行动纲要》，推动政府数据开放和共享，提升政府治理能力。
   • 《大数据产业“十三五”发展规划》即将发布，进一步规范行业发展。
   • 多国将大数据提升至国家战略层面，如美国、英国、法国、新加坡等。

2. 资本活跃：

   • 产业资本纷纷布局大数据相关业务，如荣科科技收购医疗大数据公司、通鼎互联投资互联网车险公司等。
   • 一级市场对大数据企业热情高涨，如九次方融资达6亿元，成为行业焦点。

3. 产业链逐步完善：

   • 数据源问题逐步缓解，政府和企业数据开始开放和交易，数据流通体系日益完善。
   • 数据存储和分析成本显著降低，技术门槛下降，大数据应用更具商业价值。

4. 行业应用扩展：

   • 大数据应用正从金融、电信向政府、医疗、工业等更多领域扩展。
   • 未来重点发展方向为“横向扩张”和“纵向拓展”，即拓展新应用领域与提升数据分析能力。

关键信息

• 市场规模：预计2015年中国大数据市场规模将突破100亿元，2018年将达到258.6亿元，年均复合增长率超30%。
• 技术基础：大数据技术以Hadoop为核心，具备高效处理海量数据的能力，是当前大数据应用的重要支撑。
• 国外发展现状：美国、英国、法国、澳大利亚等国家已将大数据上升为国家战略，涌现了如Teradata、Splunk、Tableau、Palantir等优秀企业，形成成熟的产业生态。
• 国内投资机会：看好应用类公司的横向与纵向拓展机会，重点推荐东方国信、华宇软件、思创医惠、鼎捷软件、利欧股份等A股公司。

国内A股标的分析

5.1 东方国信（300166）

• 横向扩张能力强：业务从电信拓展至金融、智慧城市、工业等领域，项目落地带动业绩增长。
• 打造大数据运营模式：建设大数据平台，打通银行和电信客户触点，建立客户画像体系，推动大数据能力变现。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.75元、1.05元和1.43元，对应PE分别为48/34/25倍，给予“增持”评级。

5.2 华宇软件（300271）

• 电子政务业务增长迅速：法院、检察院信息化投入加大，公司产品收入快速增长。
• 切入法律信息大数据市场：通过文本挖掘和大数据分析，为法官、律师提供预判支持，未来有望形成按端口收费模式。
• 盈利预测：预计2015-2017年净利润分别为1.76亿元、2.86亿元和4.49亿元，对应EPS分别为0.98元、1.59元和2.50元，给予“增持”评级。

5.3 思创医惠（300078）

• 转型智慧医疗：通过并购医惠科技，打造“平台+端”模式，覆盖三级、二级医院，潜在市场空间达400亿元。
• 软硬件结合：信息集成平台实现医院数据互联互通，物联网技术采集底层医疗服务数据，形成医疗大数据入口。
• 盈利预测：预计2015-2017年备考净利润分别为1.76亿元、2.86亿元和4.49亿元，给予“买入”评级。

5.4 鼎捷软件（300378）

• 业绩拐点确立：新产品市场逐步打开，2015年业绩拐点确立，未来增长弹性较大。
• 智能生产+智慧工厂解决方案：与研华科技合作，打造智能制造解决方案，助力企业向工业4.0转型。
• 盈利预测：预计2015-2017年营业收入分别为10.90亿元、11.65亿元和13.04亿元，净利润分别为0.97亿元、1.03亿元和1.23亿元，给予“增持”评级。

5.5 利欧股份（002131）

• 布局数字营销内容服务：通过并购漫酷广告、上海氯氪等，加强内容端与渠道端布局。
• 完善流量运营闭环：实现三屏（PC、移动端、电视端）流量整合，形成“自有长尾流量导入+主流流量代理+流量精准变现”模式。
• 盈利预测：未明确给出，但强调其在数字营销领域的整合优势。

风险提示

• 数据开放进度不及预期可能影响行业发展。

投资建议

• 维持行业“增持”评级，建议关注国内大数据相关投资机会。
• 关注A股相关标的，如东方国信、华宇软件、思创医惠、鼎捷软件、利欧股份等。

总结

大数据行业正迎来前所未有的发展机遇，政策支持、资本活跃、产业链成熟以及数据源问题的逐步解决，为行业提供了坚实基础。未来，应用类公司将在横向拓展和纵向提升方面获得更多机会，尤其在政府、医疗、工业等新兴领域。国内A股公司具备较强竞争力，值得关注和投资。