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淀粉期货日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2026年2月25日的淀粉期货日报，由研究员游镇齐撰写，分析了当日淀粉期货及现货市场的走势，并对未来的行情进行了展望。报告指出，当前淀粉市场处于“现货强、期货稳、库存低”的结构性博弈阶段，价格波动主要由成本传导和市场情绪驱动。

2. 期货市场分析

• 主力合约表现：淀粉期货主力合约CS2605当日收盘价为2,673元/吨，上涨0.34%。
• 价格区间：最高价2,682元/吨，最低价2,656元/吨，开盘价2,661元/吨，结算价2,672元/吨。
• 交易量与持仓：当日成交量116,008手，持仓量221,292手，交易活跃度维持高位。
• 趋势判断：CS2605合约预计区间震荡，基差维持在-50至-100元/吨之间。

3. 现货市场动态

• 价格走势：全国玉米淀粉主流价格呈现区域性偏强走势，尤其是山东、河北、黑龙江等地的淀粉出厂价普遍上涨。
• 区域价差：维持“华东华北强、东北弱”的格局，主要受节后深加工企业复工带动补库需求影响。
• 物流恢复：物流运输逐步恢复，厂家执行前期合同，市场可售库存处于低位。
• 挺价意愿：由于库存结构偏紧，厂家无明显积压，挺价意愿较强。

4. 影响因素分析

上行驱动因素：

• 现货价格坚挺：各地淀粉出厂价上涨，支撑现货市场。
• 企业补库持续：深加工企业复工后补库需求旺盛，推动市场情绪。
• 玉米成本支撑：玉米现货价格稳中有升，为淀粉提供成本支撑。

下行压力因素：

• 远月合约升水结构：反映下半年供应可能宽松。
• 消费端放量不足：缺乏消费端实质性放量，抑制价格上行。
• 库存数据未更新：导致市场预期模糊，影响价格走势。

5. 行情展望

• 短期趋势：CS2605合约预计维持区间震荡，基差保持在-50至-100元/吨。
• 市场博弈：当前市场处于“现货强、期货稳、库存低”的结构性博弈阶段。
• 价格波动主导因素：成本传导与市场情绪是主要驱动因素。

6. 风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 风险提示：期货市场存在风险，投资者应谨慎入市。