> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：淀粉 成文日期：20260225 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 淀粉期货日报 # 1期货市场 淀粉期货主力合约CS2605收盘价为2,673元/吨，当目上涨 $0.34\%$ ，最高价2,682元/吨，最低价2,656元/吨，开盘价2,661元/吨，结算价2,672元/吨；当日成交量116,008手，持仓量221,292手，交易活跃度维持高位。 图1：淀粉主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 现货市场方面，全国玉米淀粉主流价格呈现区域性偏强走势，区域价差延续“华东华北强、东北弱”的格局，主因节后深加工企业复工带动补库需求，物流运输逐步恢复，厂家执行前期合同，可售库存偏低。 # 3 影响因素 现货价格上行：山东、河北、黑龙江等地淀粉出厂价普遍上涨， 成本端支撑增强; 库存结构偏紧：市场可售库存处于低位，厂家无明显积压，挺价意愿较强； 玉米价格偏强运行：节后用粮企业恢复采购，玉米现货价格稳中有升，为淀粉提供成本支撑。 # 4行情展望 CS2605合约预计区间震荡，基差维持-50至-100元/吨；上行驱动为现货价格坚挺、企业补库持续、玉米成本支撑；下行压力为远月合约升水结构反映下半年供应宽松、缺乏消费端实质性放量、库存数据未更新导致预期模糊。当前市场处于“现货强、期货稳、库存低”的结构性博弈阶段，价格波动由成本传导与情绪驱动主导。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货