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• AI眼镜：AI端侧最佳载体之一——产业赛道投资图谱

  • 核心逻辑：全球庞大的眼镜用户基础为AI眼镜提供了存量市场，叠加低AI渗透率，市场增长潜力巨大。展望2030年后，AI+AR智能眼镜将进入高速发展期，核心需求来自对传统功能眼镜的渐进式替代。
  • 市场前景：据维深信息预测，至行业成熟阶段，全球AI+AR智能眼镜销量有望达14亿副（70%渗透率）。
  • 产业链分析：AI眼镜核心器件包括芯片、光学模组、屏幕等，成本占比超60%。未来重点技术方向：几何光波导、MicroLED显示器、SoC+MCU协同计算单元。
  • 风险提示：产业发展不及预期、政策不确定性、宏观经济波动。

• 医药医美行业2026年投资策略展望

  • 行业趋势：轻医美消费增长迅速，渗透率仍具提升空间；监管趋严加速行业整合，推动规范化发展。
  • 核心机会：人均收入增长、产品创新、社会接受度提升。
  • 个股推荐：华东医药、华熙生物、昊海生科、普门科技、美丽田园医疗健康、巨子生物、复锐医疗科技。
  • 风险提示：政策波动、公司业绩不及预期、市场震荡。

• 震裕科技（300953）首次覆盖

  • 业绩亮点：2025Q1-3营收66亿元，净利润4.1亿元，利润增速超收入增速。锂电池结构件业务收入增长超40%，毛利率提升。
  • 看点：计划布局机器人产业链，其行星滚柱丝杠/线性执行器等产品已获国内外知名客户验证。
  • 盈利预测：2025-2027年营收91/111/130亿元，净利润5.4/9.1/12.0亿元。
  • 风险提示：市场竞争、锂电需求、机器人发展不及预期。

其他报告简述：

• 科伦博泰生物-B：PD-L1阳性NSCLC一线治疗III期临床达终点，Sac-TMT联合免疫疗法显著改善PFS与OS。
• 电新机械：锂电结构件景气度上行，机器人领域布局领先。
• 宏观策略：关注美联储降息导向及信用政策变化对大类资产配置影响。
• 行业动态：消费电子（如AI眼镜、机器人）、新能源（锂电、光伏）及医药创新药为近期重点关注赛道。

风险提示：涉及各细分领域共有风险（政策、研发、宏观）。