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石化行业周报总结（141222-141226）

一、核心内容概述

本周石化行业整体表现疲软，石油石化（中信）板块涨幅为 -0.71%，落后于沪深300指数（+1.85%）和上证综指（+1.58%）。市场整体呈现分化态势，非银、银行、食品饮料、电力等板块表现较好，而传媒、电子元器件、通信、计算机、交运、军工等板块则下跌。石化行业中，恒逸石化（+7.3%） 和 中化国际（+2.0%） 领涨，国创高新（-8.3%） 和 华锦股份（-8.2%） 领跌。

二、国际原油市场回顾

国际原油价格本周继续低位震荡。虽然尼日利亚出口量可能下降及美国第三季度GDP超预期等因素曾刺激油价反弹，但沙特等产油国重申不减产，以及美国原油库存大幅上升，导致油价回落。目前，原油价格主要依赖产油国减产来实现反弹，但短期内减产可能性较低，预计2015年国际油价仍将低迷。

其他大宗商品也受到油价下跌影响，整体价格下行。但随着油价企稳迹象出现，部分商品跌幅有所收窄。

三、主要商品价格走势

四、石化要闻

1. 国家提高石油特别收益金起征点

财政部于12月25日发布通知，自2015年1月1日起，将石油特别收益金的起征点从55美元/桶提高至65美元/桶。新政策下的各档征收比例和速算扣除数如下：

此举旨在缓解国际油价下跌对上游企业造成的经营压力，减轻其负担。

五、投资建议

在大盘持续上涨的背景下，石化板块股价波动加剧，与基本面出现一定背离。分析师建议投资者关注以下两类公司：

1. 符合国家政策方向的环保类与天然气类公司：受益于政策支持和能源结构调整。
2. 具备油价反弹受益潜力的公司：在油价回升时有望获得较好收益。

六、风险提示

• 国际油价波动：油价变化将直接影响石化行业盈利能力和股价表现。
• 市场环境不确定性：全球经济形势、地缘政治等因素可能对油价和行业走势产生影响。

七、分析师信息

• 分析师：王刚
• 执业证书号：S1490514010001
• 联系方式：电话 010-58566810，邮箱 wanggang@hrsec.com.cn

八、图表说明

• 图表1：本周涨跌幅前五名股票
• 图表2：WTI与BRENT原油价格走势图
• 图表3：美国NYMEX天然气期货价格走势图
• 图表4：液化石油气价格走势（宁波地区）
• 图表5：乙烯国际价格走势（CFR东北亚）
• 图表6：丙烯国际价格走势（CFR中国主港）
• 图表7：丁二烯国际价格走势（CFR中国）
• 图表8：丙烯酸价格走势（浙江卫星）
• 图表9：甲醇价格走势（华东地区）
• 图表10：丁酮价格走势（华东地区）
• 图表11：石油特别收益金起征点调整

九、免责声明

本报告由分析师王刚独立撰写，基于其研究观点，不构成任何投资建议或承诺。报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性，也不承担任何使用本报告所导致的责任。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券或为其提供服务，投资者需注意潜在的利益冲突。