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螺纹钢周报总结（2021年11月5日）

核心内容

本周螺纹钢期货价格继续下挫，RB2201合约收盘价为4247元/吨，较10月29日下跌399元/吨。现货市场方面，上海Φ20mmHRB400螺纹钢价格为5056元/吨，周环比下跌318元/吨，全国均价为5033元/吨，周环比下跌328元/吨。期现基差由728元/吨扩大至809元/吨，周环比上涨81元/吨。

主要观点

1. 价格走势

   • 本周螺纹钢期货价格持续下跌，现货价格相对较强。
   • 技术面上，RB2201合约重心下移，MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，BOLL指标中轴与下轨开口向下，整体走势偏弱。

2. 市场情绪与政策影响

   • 华东钢厂大幅下调11上旬出厂价，加剧市场悲观情绪。
   • 监管层对大宗商品的调控政策仍在影响市场，导致现货市场商家恐慌，低价抛货套现行为增多。
   • 期价逐步下行，进一步加剧了现货市场的悲观预期。

3. 供需分析

   • 供应方面：部分钢厂受限电放松，产量有所回升，但周度产量仍低于去年同期水平。
   • 需求方面：库存去化速度放缓，终端需求释放节奏较差，观望情绪浓厚。
   • 库存情况：螺纹钢社会库存继续下滑，但钢厂库存有所增加，显示市场供需关系仍偏弱。

关键信息

1. 周度数据对比

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 华北部分钢厂因大气污染限产，对供应形成一定压制。
  • 螺纹钢社会库存继续下滑，显示需求有所释放。
  • 期现基差放大，期价可能相对抗跌。

• 利空因素：

  • 政策面管控仍影响市场情绪。
  • 螺纹钢厂内库存继续增加。
  • 现货市场恐慌心理加重，低价抛货行为增多。

3. 市场动态

• 产量与库存：

  • 全国螺纹钢周度产量为288.4万吨，较上周减少2.16万吨，同比下降70.95万吨。
  • 螺纹钢厂内库存为280.12万吨，较上周增加19.73万吨，同比增加0.4万吨。
  • 全国35城螺纹钢社会库存为533.95万吨，较上周减少24.18万吨，同比下降80.18万吨。

• 钢厂调价：

  • 沙钢自2021年11月1日起下调螺纹钢出厂价600元/吨，HRB400Φ16-25mm螺纹钢价格为5550元/吨（含税）。

• 套利与持仓：

  • RB2201合约走势弱于RB2205合约，价差为186元/吨，周环比-43元/吨。
  • HC2201合约走势弱于RB2201合约，价差为322元/吨，周环比-35元/吨。
  • 建议关注400-200区间价差波动，可考虑400附近空卷多螺，200附近多卷空螺。
  • RB2201合约前20名净持仓由-88779手减少至-63870手，净空减少24909手。

• 开工率与产能利用率：

  • 全国高炉开工率为70.90%，环比下降4.00%，同比下降15.56%。
  • 高炉炼铁产能利用率为76.43%，环比下降2.40%，同比下降15.84%。
  • 电弧炉开工率为56.92%，环比下降2.46%，同比下降12.28%。华中小幅上升，华东和华南明显下降。

操作建议

• 短线操作建议在4450元/吨下方偏空交易，注意风险控制。
• 长线需关注高层对大宗商品供应与价格的调控政策。
• 跨期套利方面，RB2201合约走势弱于RB2205合约，价差或维持400-200区间宽幅波动。

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