> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-01-15原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # CONTENTS # 目录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 # 原油2603: 1. 基本面：美国总统特朗普表示，他已得到保证，伊朗将停止“杀戮”抗议者，受此消息影响，油价出现六个交易日以来首次下跌；一位美国官员周三表示，美国正在从中东的基地撤出一些人员。此前，一位伊朗高级官员称，德黑兰已警告邻国，如果华盛顿发动袭击，伊朗也将打击美国基地；美国总统特朗普与委内瑞拉临时总统罗德里格斯通了电话，双方均称此次通话是积极的；中性 2. 基差：1月14日，阿曼原油现货价为63.08美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为61.93美元/桶，基差18.06元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至1月9日当周API原油库存增加527.8万桶，预期减少223.8万桶；美国至1月9日当周EIA库存增加339.1万桶，预期减少170.2万桶；库欣地区库存至1月9日当周增加74.5万桶，前值增加72.8万桶；截止至1月14日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变；偏空 4. 盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多 5. 主力持仓：截至1月6日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至1月6日，布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空； 6.预期：后半夜特朗普一度暗示暂时搁置对伊朗打击，引发油价大幅回落，不过其在中东的军事基地有部分人员撤离，多国撤离人员，战争担忧并未停止，后续油价止跌回升，EIA库存数据全口径累库，短期基本面数据并不乐观，虽欧佩克+12月产量较计划少78万桶/日，俄罗斯低于目标27万桶/日，哈萨克斯坦超出8万桶/日，但对于市场供应过剩预期未有扭转态势，短期投资者继续关注地缘形势，一旦伊朗风险接触，油价面临较大回调。SC2602：445-455区间运行，长线等待逢高试空机会 # 近期要闻 1. 美国总统特朗普表示，他已得到保证，伊朗将停止“杀戮”抗议者，受此消息影响，油价出现六个交易日以来首次下跌。WTI原油期货跌破61美元/桶，此前一周累计上涨约 $11\%$ 。特朗普的言论削弱了市场对美国立即采取军事回应的预期，也降低了伊朗原油生产以及关键航运通道中断的风险。进入新年以来，作为欧佩克第四大产油国的伊朗局势动荡，加之委内瑞拉局势持续动荡，在此前因供应过剩预期导致连续五个月下跌之后，这些因素重新为油价注入了风险溢价。另外，美国政府数据显示，上周全美原油库存增加340万桶，为11月初以来的最大单周增幅。 2. 欧佩克+12月产量较计划少78万桶/日，俄罗斯低于目标27万桶/日，哈萨克斯坦超出8万桶/日。12月，欧佩克+国家的原油产量较计划水平低78.3万桶/日，实际产量为3744万桶/日，而计划产量为3822万桶/日（已计入此前未充分减产的补偿调整）。根据欧佩克发布的报告，成员国在12月的原油产量为2317万桶/日，比配额水平低6.1万桶/日。其中，伊拉克产量比其配额低3.4万桶/日，实际产量为412万桶/日。 3. 美国总统特朗普与委内瑞拉临时总统罗德里格斯通了电话，双方均称此次通话是积极的。“我们可以同她合作得非常好。鲁比奥正在与她打交道，我今天早上也与她通话，”特朗普在白宫表示。“我们打了很长时间电话，讨论了很多事情，我们认为我们与委内瑞拉的关系非常融洽。” # 近期多空分析 # 利多： 1. 对俄制裁 2. 伊朗局势紧张 # 利空: 1. 中东局缓和 2. 机构对原油过剩预期较为一致 行情驱动：短期继续关注地缘，中长期面临供大于求风险 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 <table><tr><td>品种</td><td>布伦特原油 (结算价)</td><td>WTI原油 (结算价)</td><td>SC原油 (结算价)</td><td>阿曼原油 (结算价)</td></tr><tr><td>前值</td><td>65.47</td><td>61.15</td><td>437.7</td><td>61.74</td></tr><tr><td>现值</td><td>66.52</td><td>61.88</td><td>448.9</td><td>62.21</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>1.05</td><td>0.73</td><td>11.20</td><td>0.47</td></tr><tr><td>幅度</td><td>1.60%</td><td>1.19%</td><td>2.56%</td><td>0.76%</td></tr></table> # 每日现货行情 <table><tr><td>品种</td><td>英国布伦特 Dtd</td><td>西德克萨斯 中级轻质原 油(WTI)</td><td>阿曼原油: 环太平洋</td><td>胜利原油：环太平洋</td><td>迪拜原油： 环太平洋</td></tr><tr><td>前值</td><td>68.76</td><td>61.15</td><td>62.49</td><td>59.50</td><td>62.22</td></tr><tr><td>现值</td><td>68.90</td><td>62.02</td><td>63.08</td><td>60.71</td><td>62.56</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>0.14</td><td>0.87</td><td>0.59</td><td>1.21</td><td>0.34</td></tr><tr><td>幅度</td><td>0.20%</td><td>1.42%</td><td>0.94%</td><td>2.03%</td><td>0.55%</td></tr></table> 数据来源：wind API库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>API 库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>10月24日</td><td>44391.8</td><td>-402</td></tr><tr><td>10月31日</td><td>45043.9</td><td>652.1</td></tr><tr><td>11月7日</td><td>45173.9</td><td>130</td></tr><tr><td>11月14日</td><td>45618.7</td><td>444.8</td></tr><tr><td>11月21日</td><td>45432.8</td><td>-185.9</td></tr><tr><td>11月28日</td><td>45680.8</td><td>248</td></tr><tr><td>12月5日</td><td>45202.9</td><td>-477.9</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>44270.7</td><td>-932.2</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>44509.8</td><td>239.1</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>44684.5</td><td>174.7</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>44407.9</td><td>-276.6</td></tr><tr><td>1月9日</td><td>44935.7</td><td>527.8</td></tr></table> 数据来源：Wind API库存季节走势 数据来源：Wind EIA库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>EIA 库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>10月31日</td><td>42116.8</td><td>520.2</td></tr><tr><td>11月7日</td><td>42758.1</td><td>641.3</td></tr><tr><td>11月14日</td><td>42415.5</td><td>-342.6</td></tr><tr><td>11月21日</td><td>42692.9</td><td>277.4</td></tr><tr><td>11月28日</td><td>42750.3</td><td>57.4</td></tr><tr><td>12月5日</td><td>42569.1</td><td>-181.2</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>42441.7</td><td>-127.4</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>42482.2</td><td>40.5</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>42288.8</td><td>-193.4</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>41905.6</td><td>-383.2</td></tr></table> 数据来源：Wind EIA库存季节走势 数据来源：Wind WTI原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td></tr><tr><td>11月4日</td><td>74907</td><td>9306</td></tr><tr><td>11月10日</td><td>60384</td><td>-14523</td></tr><tr><td>11月18日</td><td>69176</td><td>8792</td></tr><tr><td>11月25日</td><td>55017</td><td>-14159</td></tr><tr><td>12月2日</td><td>51037</td><td>-3980</td></tr><tr><td>12月9日</td><td>58433</td><td>7396</td></tr><tr><td>12月16日</td><td>54896</td><td>-3537</td></tr><tr><td>12月23日</td><td>64898</td><td>10002</td></tr><tr><td>12月30日</td><td>64591</td><td>-307</td></tr><tr><td>1月6日</td><td>57352</td><td>-7239</td></tr></table> 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td><td>480,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11月4日</td><td>152231</td><td>-19336</td><td>430,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 11 日</td><td>164867</td><td>12836</td><td>380,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 18 日</td><td>178364</td><td>13497</td><td>330,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 25 日</td><td>120934</td><td>-57430</td><td>280,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 2 日</td><td>140126</td><td>19192</td><td>230,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 9 日</td><td>107816</td><td>-32310</td><td>180,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 16 日</td><td>32940</td><td>-74876</td><td>130,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 23 日</td><td>98796</td><td>65856</td><td>80,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 30 日</td><td>126184</td><td>27388</td><td rowspan="2">30,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>-20,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1 月 6 日</td><td>122965</td><td>-3219</td><td colspan="4">2021.04.23</td><td colspan="4">2021.07.23</td><td colspan="4">2021.10.23</td><td colspan="4">2022.04.23</td><td colspan="4">2022.07.23</td><td colspan="4">2023.01.23</td><td colspan="4">2023.03.01.23</td><td colspan="4">2023.04.23</td><td colspan="4">2024.01.23</td><td colspan="4">2024.04.23</td><td colspan="4">2025.01.23</td><td colspan="4">2025.07.23</td><td colspan="4">2025.10.23</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 数据来源：ICE 供需平衡表 # 免责声明 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