2017年-FSB全球金融稳定委员会_RCG_for_the_Americas_Working_Group_on_Shadow_Banking_Third_Report_61页_2mb

总结：FSB Regional Consultative Group for the Americas Working Group on Shadow Banking Third Report

核心内容

本报告是FSB美洲地区咨询小组（RCGA）设立的“影子银行工作组”（WGSB）第三次对美洲地区影子银行（SB）系统的监测结果。报告旨在更全面地理解影子银行在美洲地区的规模、结构及其对金融稳定的影响，同时通过“宏观映射”和“缩小范围”两种方法，评估其潜在系统性风险。

主要观点

1. 影子银行的定义与风险

• 影子银行被定义为“通过非银行实体和市场渠道进行信用中介的活动”。
• 尽管影子银行具有促进创新、提高效率和增强竞争的优势，但其也可能带来系统性风险，尤其是在涉及流动性转换、杠杆和期限错配的情况下。
• 系统性风险可能因银行体系与影子银行活动之间的实质性关联而被放大。

2. 监测方法

• 本报告采用了**“宏观映射”（Macro-mapping）和“缩小范围”**（Narrow Measure）两种方法。
• 宏观映射基于国家层面的资金流量和部门资产负债表数据，涵盖所有非银行金融中介活动，包括保险、养老基金、其他金融中介（OFIs）等。
• 缩小范围则进一步排除了非银行金融活动在银行集团内的整合部分以及不涉及信用中介的实体（如纯投资基金），以聚焦于可能带来银行类型风险的影子银行实体。

3. 数据来源与范围

• 数据截止至2015年底，覆盖17个美洲司法管辖区，约占该地区GDP的97%。
• 数据以美元计算，部分国家使用本地货币表示增长。
• 报告中还包含对国际金融中心（IFCs）的影子银行活动监测，以弥补全球监测报告（GSBMR）中的数据缺口。

关键信息

1. 财务系统结构

• 银行主导美洲地区的金融活动，平均占总金融资产的45%。
• 自2008年以来，银行份额逐渐下降，因非银行金融中介（OFIs）的快速增长。
• 自2012年起，各实体在金融系统中的相对份额趋于稳定。

2. 非银行金融中介（OFIs）

• OFIs在美洲地区的规模差异较大，部分国家如美国、加拿大、巴西、墨西哥等拥有较大的OFI体系。
• 宏观映射显示，截至2015年底，美洲地区OFI资产总量达到约60万亿美元，占MUNFI总量的约29%。
• 缩小范围测量中，OFI资产总量为17.5万亿美元，不包括国际金融中心的离岸资产。

3. 养老基金与保险公司

• 养老基金和保险公司被纳入FSB的MUNFI测量中。
• 2015年，这两个行业资产总额达到28.8万亿美元，平均占各司法管辖区总金融资产的21%。
• 养老基金和保险公司的资产规模在绝对值上增长，但相对比例保持稳定。

4. 投资基金问卷调查结果

• 12个司法管辖区参与了关于投资基金的问卷调查，涵盖约2.1万只基金，总净值约1.1万亿美元。
• 加拿大、开曼群岛和美国是投资基金资产最多的三个地区，分别占16%、33%和48%。
• 未监管基金仅在巴拿马和秘鲁有报告，数量分别为35只和70只。
• 流动性资产的定义和收集在不同司法管辖区存在差异，部分国家如巴哈马、伯利兹、墨西哥等未对流动性资产设定统一标准。

5. 杠杆与风险控制

• 杠杆的定义在各司法管辖区不一致，但多数监管机构会收集相关数据。
• 开曼群岛、百慕大和墨西哥未对投资基金设定杠杆限制。
• 杠杆限制在六个司法管辖区存在，部分国家还实施了流动性缓冲要求。

6. 与银行系统的连接

• 投资基金与银行系统的连接性在不同国家差异显著，多数国家基金与银行的资产关联度低于25%。
• 阿根廷、加拿大、哥伦比亚、哥斯达黎加、秘鲁和墨西哥报告了投资基金与银行的连接情况。
• 货币市场基金是最常见的与银行系统高度连接的基金类型。

7. 国际金融中心（IFCs）的影子银行活动

• IFCs在美洲地区扮演了重要角色，其离岸资产从2013年的7.9万亿美元增长至2015年的8.1万亿美元。
• 开曼群岛是IFC中OFI资产增长最快的地区，从2013年的5.1万亿美元增至2015年的5.8万亿美元。
• IFCs的离岸资产主要由非银行金融机构持有，如投资基金和证券化工具。

结论与建议

报告指出，影子银行活动在美洲地区具有一定的规模和复杂性，其潜在风险需要持续监测。WGSB建议：

• 加强对非银行金融机构的监管，特别是那些可能带来银行类型风险的实体。
• 提高数据收集的标准化和透明度，以更好地评估系统性风险。
• 增强对国际金融中心离岸活动的监管协调，以填补全球监测中的数据空白。
• 推动影子银行向“更具韧性的市场融资”转型，以提升整体金融体系的稳定性。