20220224-第一上海证券-新力量New_Force总第3990期_6页_383kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

2022年2月24日，港股在连挫三日后出现回稳，恒指上涨140点至23660点，市场整体表现有所修复。尽管短期跌幅较大，但低估值的基本因素仍可望带来支撑，市场对后市保持正面看法。同时，需关注乌克兰局势及北水流向变化，港股通连续第三日录得净流入，显示出北水在回调后有积极迹象。

主要观点

港股走势：恒指在23400点水平仍被视为中短期支持位，守稳其上有助于建立恢复稳定性。若能回升至24200点以上，将发出更积极的信号。
市场表现：恒指成分股表现分化，药明生物涨幅最大，而中银香港则下跌较多。日内涨跌股比例为865:647，市场情绪有所回暖。
比亚迪股份表现：在近期跌市中表现出相对坚挺，值得关注。
天然气销售转型：中国燃气的天然气销售业务面临转型压力，因主动缩减接驳量及天然气价格上涨导致毛差承压。但中长期合同有助于稳定销气成本，未来1-2年毛差有望恢复。
天然气作为过渡能源：天然气在双碳目标下将作为重要过渡能源，未来10-15年销气量有望保持高单位数增长。
新业务增长引擎：公司推出能碳综合运维战略，与多家企业签订战略合作协议，推动新业务发展。
公司回购股份：2022年2月22日，中国燃气一次性回购1708.5万股，涉资2.1亿港币，管理层也多次增持，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

大市分析

恒指在2月23日出现反弹，收于23660点，涨幅0.59%。
港股主板成交金额回落至1149亿港元，沽空比例降至15.55%，空头未继续加仓。
港股通净流入连续第三日，周三净流入约15亿元，显示北水积极。
23400点为中短期支持位，若能守住，有助于市场稳定。

中国燃气公司访问要点

业绩表现：21/22财年业绩不及预期，主要由于接驳量缩减及天然气价格上升。
业务转型：天然气销售业务面临转型，未来销气量增长将依赖增值服务和轻资产服务。
政策支持：发改委推动天然气中长期合同签订，有助于稳定供气和价格。
回购及增持：公司积极回购股份，管理层多次增持，显示对公司未来发展的信心。

其他公司表现

比亚迪股份在跌市中表现坚挺，新能源汽车销量达93101辆，市场占比27%。
药明生物在跌市中逆势上涨，七连涨后涨幅达3.83%，建议继续关注。
其他股票如李宁、安踏、特步、波司登等，均被给予“买入”评级，部分公司如华润啤酒、华宝国际等，也表现出增长潜力。

估值与评级表

股票	代码	现价	目标价	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产	市值
李宁	2331	77.6	110	买入	96.5	47.2	38.9	0.30	0.63	57.4	5.80	1936
安踏	2020	122	162	买入	54.5	37.2	29.0	0.65	0.80	37.1	13.95	3298
特步	1368	13.02	16.4	买入	53.2	31.9	25.4	1.16	1.88	44.7	3.82	342
波司登	3998	4.43	6.9	买入	34.5	23.7	18.1	2.03	2.48	38.2	1.46	478
中洲国际	2313	139.4	200	买入	35.2	34.5	25.4	1.51	1.40	17.7	24.49	2095
天虹纺织	2678	10.8	11.06	买入	5.7	4.5	4.5	6.15	0.00	12.5	1.54	99
海昌海洋公园	2255	2.92	3.3	买入	不适用	不适用	69.6	0.00	0.00	不适用	1.18	117
H&H国际控股	1112	13	27.6	买入	6.3	5.4	4.6	7.89	9.24	16.7	11.53	84
蒙牛乳业	2319	49.6	60.5	买入	47.3	31.5	25.3	0.63	0.94	36.6	10.56	1958
现代牧业	1117	1.48	2.42	买入	10.6	7.5	5.8	0.00	0.00	35.4	1.61	105
中国飞鹤	6186	10.2	24.64	买入	10.9	10.9	8.7	1.49	3.89	11.8	2.36	910
康师傅	322	17.44	14.6	持有	22.0	22.0	19.2	4.68	4.74	6.9	4.00	110
统	220	8.46	9.42	持有	19.1	18.6	17.3	5.24	5.38	5.1	3.82	365
旺旺	151	8.13	6.3	买入	24.0	20.5	19.4	0.36	0.42	11.4	1.29	978
日清食品	1475	5.81	6.4	买入	20.7	19.5	18.2	2.41	2.58	6.7	3.63	62
达利食品	3799	4.15	4.74	买入	6.3	5.4	4.6	7.89	9.24	16.7	11.53	84
周黑鸭	1458	5.65	9.76	买入	161.5	19.4	15.6	0.41	3.10	221.5	2.03	134
农夫山泉	6933	48.7	46.17	买入	87.0	70.8	60.5	0.00	0.00	19.9	1.88	2452
奈雪的茶	2150	6.99	16.2	买入	81.9	36.0	37.0	0.49	1.11	48.8	9.29	2013
华润啤酒	168	75.6	91.3	买入	39.8	31.3	26.5	1.16	1.47	22.6	19.54	495
华宝国际	336	4.67	8.25	买入	11.1	10.5	9.8	4.24	4.49	6.7	5.16	145
顾海国际	1579	34.05	56.35	买入	32.4	29.8	23.7	0.87	0.95	16.9	3.90	356
恒宝国际	1044	42.45	44.76	持有	9.4	11.6	11.7	5.89	5.89	不适用	19.67	505
敏华控股	1999	10.1	17	买入	23.5	20.2	17.4	1.88	2.57	16.1	2.84	399
维达国际	3331	22.85	25.35	买入	14.4	16.7	16.2	2.06	2.19	不适用	10.21	274
海底捞	6862	19.28	33	买入	275.6	53.3	23.6	0.10	0.60	241.6	2.32	1072
海伦司	9869	17.2	24.5	买入	210.7	113.5	27.3	0.00	0.00	177.7	2.30	218
万洲国际	288	5.66	6.72	买入	7.1	7.1	6.3	0.00	0.00	6.1	4.37	834
...（更多股票信息略）

总结

该文档主要分析了2022年2月24日港股市场走势，并对部分公司进行了重点点评。整体市场在跌后出现反弹，恒指和国指均上涨，但涨跌分化明显。比亚迪股份在跌市中表现稳健，新能源汽车销量领先，值得投资者关注。中国燃气的天然气销售业务面临转型压力，但未来有望通过新业务和政策支持恢复增长。公司回购股份和管理层增持显示对未来的信心。文档还提供了多只股票的估值和评级信息，涵盖多个行业，为投资者提供了参考依据。

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