20211021-川财证券-消费行业跟踪_川财研究大消费产业链核心数据跟踪_6页_892kb

川财研究大消费产业链核心数据跟踪总结（2021年10月21日）

核心内容概述

本报告聚焦于2021年10月21日大消费产业链的核心数据，主要涵盖食品饮料行业表现、重点公司动态、宏观数据跟踪及行业投资建议等内容，为投资者提供参考依据。

主要观点与行业动态

1. 市场表现

• 上证综指：报收3594.78点，微涨0.22%。
• 深证成指：报收14444.86点，微跌0.05%。
• Wind日常消费指数：报收14364.31点，微涨0.01%。
• 食品饮料指数：整体微涨0.30%。
• 白酒板块：涨幅0.33%，表现优于啤酒板块（跌1.33%）。

2. 行业观点

• 高端酒：整体动销平稳，茅台需求景气度最高，价格坚挺。
• 次高端酒：维持较高景气度，汾酒、酒鬼酒增速较快。
• 建议关注：全年业绩确定性较高的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

3. 公司动态

• 舍得酒业：第三季度营收同比增长64.84%至12.16亿元，净利润同比增长59.65%至2.34亿元。其中，中高档酒收入增长111.17%至28.34亿元，低档酒收入增长268.23%至4.80亿元。公司产品批价保持坚挺，品味舍得批价约380元，智慧舍得批价约550元。
• 克明食品：前三季度营收增长5.61%至30.8亿元，但净利润同比减少73.75%至7575.56万元。
• 天润乳业：前三季度主营收入增长19.2%至15.72亿元，但归母净利润下降6.13%至1.13亿元，扣非净利润下降18.01%至1.05亿元。第三季度主营收入增长18.5%至5.16亿元，但归母净利润下降21.03%至3165.96万元。

宏观数据跟踪

CPI（当月同比）走势

• 2020年10月：0.50
• 2020年11月：-0.50
• 2020年12月：0.20
• 2021年1月：-0.30
• 2021年2月：-0.20
• 2021年3月：0.40
• 2021年4月：0.90
• 2021年5月：1.30
• 2021年6月：1.10
• 2021年7月：1.00
• 2021年8月：0.80
• 2021年9月：0.70

社会消费品零售总额（累计及当月）

• 累计社会消费品零售总额：2021年9月达318057亿元，同比增长16.4%。
• 当月社会消费品零售总额：2021年9月为36833亿元，同比增长4.4%。

风险提示

1. 经济恢复低于预期
2. 新冠疫情爆发风险
3. 原材料价格波动风险

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准。

  • 买入：30%以上涨幅
  • 增持：15%~30%涨幅
  • 中性：-15%~15%涨幅
  • 减持：-15%以下跌幅

• 行业投资评级：以报告发布6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准。

  • 买入：30%以上涨幅
  • 增持：15%~30%涨幅
  • 中性：-15%~15%涨幅
  • 减持：-15%以下跌幅

相关报告与研究方向

• 重点报告：
  • 华致酒行三季报预告点评
  • 泸州老窖股权激励计划点评
  • 消费行业文创趋势分析
  • 中秋出游数据及国庆周边游预测
  • 8月白酒与啤酒线上销售分析
  • 茶饮消费洞察报告
  • 水井坊员工持股计划点评
  • 儿童零食市场发展分析
  • 新锐饮料品牌发展分析
  • 五五海淘跨境电商发展分析
  • 无糖饮料带动天然代糖产业
  • 嘉必优行业变革机遇分析
  • 健康饮料发展趋势

川财证券简介

川财证券有限责任公司成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构整体转制的专业证券公司。目前由多家大型企业共同持股，拥有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究服务。

研究所信息

川财证券研究所设立于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，专注于提供专业的投资解决方案和研究报告。

分析师声明

分析师欧阳宇剑具有证券投资咨询执业资格，报告观点基于合法合规信息，独立、客观，与薪酬无直接关联。

重要声明

• 本报告仅供签约客户使用，不构成投资邀请或保证。
• 报告观点可能随时更改，不承担更新义务。
• 投资者需自行评估风险，不构成私人投资建议。
• 报告内容版权归属川财证券研究所，未经授权不得使用或传播。