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报告摘要

本报告为2017年7月28日浙商证券发布的行业分析与投资建议，涵盖宏观、策略、化工、计算机及医药等多个领域，重点分析了工业企业利润修复、创业板上涨、化工板块表现、计算机板块配置机会以及泛酸钙行业供给缺口等关键信息，并给出了具体的投资标的推荐。

工业企业利润持续修复
- 1-6月规上工业企业利润累计增速为22%，与前值持平。
- 制造业利润增速持续修复，受益于国内需求稳健和供给侧改革。
- 电力业利润累计增速下降，但降幅收窄。
- 营收和成本增速平稳，存货周转效率较好，杠杆率持续下降。
- 预计1-7月工业企业利润累计增速将保持在20%以上。
创业板大涨，配置价值显现
- 创业板综指上涨3.46%，跑赢其他主要指数。
- 金融工作会议强调服务实体经济，支持创业板等创新行业。
- 国家队增持创业板，增强市场信心。
- 部分基本面优秀的创业板股票已具备配置价值，尤其是低估值高成长的个股。

氨纶行业进入螺旋式向上周期
- 二季度氨纶产品价格和价差持续扩大，行业盈利改善。
- 上半年开工率约85%，有效新增产能低于需求增长，供需紧张。
- 环保趋严加速小企业退出，行业集中度提升。
- 推荐标的：华峰氨纶（买入）、新乡化纤（未评级）。
化工板块整体上涨，建议关注龙头及环保影响大的子行业
- 化工周期股表现强势，板块性行情明显。
- 环保督查力度加大，导致部分产品涨价预期强烈。
- 推荐子行业：
  - 粘胶短纤和纯碱：三友化工、中泰化学、山东海化
  - PVC：中泰化学、鸿达兴业
  - 煤化工：鲁西化工、华鲁恒升
  - PTA产业链：荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化
  - 有机硅：新安股份
  - 农药：扬农化工、兴发集团
- 染料板块建议重点关注，推荐：闰土股份、浙江龙盛、安诺其、吉华集团。
荣盛石化盈利显著，浙江石化项目有望推动利润爆发
- 荣盛石化拥有完整的“炼化-芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹”产业链。
- PTA行业名义产能过剩，但实际有效开工率高达85%。
- 中金石化芳烃为公司主要利润来源，浙江石化项目投产后预计利润将大幅增长。
- 预计浙江石化一期投产后公司利润可达100亿，对应市值有望突破1000亿。

计算机板块强势反弹
- 证金增持创业板，显示对板块估值的认可。
- 计算机行业估值处于历史低位，具备配置价值。
- 建议关注三个方向：消费金融、人工智能、业绩超预期个股。
重点推荐标的
- 思创医惠（300078）：智慧医疗业务高增长，人工智能布局深入，维持“买入”评级。
- 新大陆（000997）：收单业务超预期，受益于“无人零售”发展，建议关注。
- 汉得信息（300170）：中报净利润增长环比改善，动态PE低至26倍，建议关注。

泛酸钙行业或迎供给缺口，兄弟科技受益显著
- 山东环保督查导致泛酸钙产能减少，兄弟科技即将投产5000吨泛酸钙产能，成为国内主要供应商。
- 公司维生素业务（B1、B3、K3）销售均价预计同比提升100%以上，业绩弹性大。
- 公司市值相对行业体量严重低估，具有资产扩张和盈利增长潜力。
盈利预测与估值
- 预计2017-2019年公司营业收入分别为14.65亿、19.62亿、24.67亿，净利润分别为3.86亿、4.98亿、6.08亿。
- 对应EPS分别为0.71、0.92、1.12元/股，PE分别为20.89、16.18、13.27倍。

证券评级：
- 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：涨幅在10%至20%之间
- 中性：涨幅在-10%至10%之间
- 减持：涨幅低于-10%
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅超过10%
- 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间
- 看淡：行业指数涨幅低于-10%