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美伊冲突反复，丁二烯价格上行

核心内容概述

2026年7月，天然橡胶与顺丁橡胶市场受到多重因素影响，呈现震荡走势。美伊冲突反复推动丁二烯价格上涨，支撑顺丁橡胶成本端，同时国内轮胎开工率逐步回升，对市场形成一定支撑。然而，天然橡胶市场受季节性供应上升及需求淡季影响，整体趋势偏弱。

市场要闻与数据

天然橡胶价格走势

• 期货价格：

  • RU主力合约收盘价17065元/吨，较前一日上涨155元/吨。
  • NR主力合约收盘价14845元/吨，较前一日上涨160元/吨。
  • BR主力合约收盘价13390元/吨，较前一日上涨400元/吨。

• 现货价格：

  • 云南产全乳胶上海市场价格17250元/吨，上涨150元/吨。
  • 青岛保税区泰混价格16800元/吨，上涨120元/吨。
  • 青岛保税区泰国20号标胶价格2215美元/吨，上涨20美元/吨。
  • 青岛保税区印尼20号标胶价格2170美元/吨，上涨20美元/吨。
  • 中石油齐鲁石化BR9000出厂价13200元/吨，上涨300元/吨。
  • 浙江传化BR9000市场价13350元/吨，上涨500元/吨。

进口与产量数据

• 2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量：10730.9万条，同比增加4.6%。
• 2026年1-5月中国橡胶轮胎外胎产量：5.0171亿条，同比增长1.9%。
• 2026年5月中国重卡销量：10.9万辆，同比增长23.3%。
• 2026年1-5月中国重卡销量：54.4万辆，同比增长23.3%。

全球天胶市场预测

• 2026年5月全球天胶产量：预计下降4.7%至99.7万吨，较上月增长29%。
• 2026年5月全球天胶消费量：预计增长4.9%至131万吨，较上月增长7%。
• 2026年1-5月全球天胶累计产量：预计下降2.2%至485万吨。
• 2026年1-5月全球天胶累计消费量：预计下降2.4%至622.2万吨。
• 2026年全球天胶产量预测：同比增长2.4%至1533.7万吨。
• 2026年全球天胶消费量预测：同比增长1.3%至1555万吨。

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差：

  • RU基差185元/吨（-5），RU与混合胶价差265元/吨（+35）。
  • NR基差215.00元/吨（-20.00）。
  • 全乳胶、混合胶、3L现货分别上涨150元/吨、120元/吨、50元/吨。
  • STR20#报价上涨20美元/吨，全乳胶与3L价差-750元/吨（+50）。
  • 混合胶与丁苯价差3600元/吨（-180）。

• 原料价格：

  • 泰国烟片93.17泰铢/公斤（+0.51），胶水80.30泰铢/公斤（+0.00），杯胶68.00泰铢/公斤（+0.50）。
  • 泰国胶水-杯胶价差12.30泰铢/公斤（-0.50）。

• 开工率与库存：

  • 全钢胎开工率60.56%（-3.16%），半钢胎开工率60.62%（-4.82%）。
  • 天然橡胶社会库存669362吨（-5807），青岛港库存1221300吨（-15696）。
  • RU期货库存150960吨（-190），NR期货库存20964吨（-807）。

顺丁橡胶

• 现货及价差：

  • BR基差-90元/吨（+100），丁二烯中石化出厂价10200元/吨（+400）。
  • 齐鲁石化BR9000报价13200元/吨（+300），浙江传化BR9000报价13350元/吨（+500）。
  • 山东民营顺丁橡胶价格12950元/吨（+400）。
  • 顺丁橡胶东北亚进口利润-1053元/吨（+904）。

• 开工率与库存：

  • 高顺顺丁橡胶开工率71.44%（+2.07%）。
  • 顺丁橡胶贸易商库存6350吨（+280），企业库存21900吨（-600）。

策略建议

• RU及NR中性：

  • 橡胶主产区仍受雨水影响，泰国原料价格回升，成本端支撑较强。
  • 橡胶旺季供应回升趋势难以改变，国内后期到港量将逐步回升。
  • 轮胎厂采购回升，但需求淡季下后期采购力度或下降。
  • 需关注仓单同比偏低带来的博弈波动。

• BR谨慎偏多：

  • 美伊冲突反复，丁二烯价格反弹，支撑顺丁橡胶成本端。
  • 下游部分需求复工，预计丁二烯价格仍有反弹动力。
  • 顺丁橡胶生产利润改善，提振开工率，供应或继续回升。
  • 短期内顺丁橡胶价格偏强运行。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突进展可能影响丁二烯价格波动。
• 天气因素：主产区天气变化可能影响橡胶供应。
• 上游装置动态：丁二烯及橡胶生产装置变动可能影响市场供应。
• 下游需求波动：轮胎开工率变化可能影响顺丁橡胶需求。

图表说明

图表涵盖以下内容：

• RU与NR基差走势
• 天然橡胶与混合胶价差
• 泰国原料价格及价差
• 顺丁橡胶价格及价差
• 顺丁橡胶开工率与产量
• 顺丁橡胶库存变化
• 丁二烯价格及生产毛利
• 青岛港口库存变化

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