20260701-华泰期货-化工日报_悲观情绪缓和_丁二烯价格企稳反弹_10页_2mb

天然橡胶及顺丁橡胶市场总结

核心内容概览

2026年6月30日，天然橡胶（RU）及顺丁橡胶（BR）市场整体呈现企稳反弹趋势，悲观情绪有所缓和。市场数据显示，RU主力合约价格为16750元/吨，较前一日上涨90元/吨；NR主力合约价格为14460元/吨，上涨115元/吨；BR主力合约价格为12110元/吨，上涨235元/吨。现货价格方面，全乳胶、混合胶等主要品种价格均有所上涨，其中混合胶涨幅较大。

主要观点

1. 市场情绪与价格趋势

• 悲观情绪有所缓和，市场整体企稳反弹。
• RU、NR、BR期货价格均出现上涨，部分现货价格也同步上扬。
• 基差表现偏强，说明现货价格相对期货价格有支撑。

2. 原料市场动态

• 泰国烟片、胶水、杯胶价格出现不同程度的波动，烟片和胶水价格小幅回落，杯胶略有上涨。
• 胶水与杯胶价差维持稳定，显示原料市场供需关系尚未出现剧烈变动。

3. 生产与库存情况

• 天然橡胶社会库存增加7456吨，青岛港库存减少5430吨，期货库存整体下降。
• 顺丁橡胶贸易商库存减少1040吨，企业库存增加550吨，显示市场供需在逐步调整。

4. 产量与开工率

• 全钢胎开工率下降4.82%，半钢胎开工率下降6.15%，显示部分企业仍处于阶段性检修状态。
• 高顺顺丁橡胶周度开工率小幅下降0.96%，产量维持稳定。

5. 全球供需预测

• 2026年5月全球天然橡胶产量预计下降4.7%，消费量预计上升4.9%。
• 中国天然橡胶进口量环比减少15.84%，同比减少6.74%，但1-5月累计进口量略有增长。
• 中国橡胶轮胎外胎产量同比上升4.6%，显示行业持续增长态势。
• 重卡销量持续增长，为橡胶需求提供支撑。

关键信息汇总

天然橡胶市场

• 期货价格：RU主力16750元/吨（+90），NR主力14460元/吨（+115），BR主力12110元/吨（+235）。
• 现货价格：云南全乳胶16800元/吨（+50），青岛泰混16520元/吨（+100），泰国20号标胶2225美元/吨（+15），印尼20号标胶2130美元/吨（+15）。
• 基差：RU基差50元/吨（-40），NR基差694元/吨（-28），BR基差-210元/吨（-235）。
• 价差：全乳胶与混合胶价差-950元/吨（+0），混合胶与丁苯价差4520元/吨（+100）。
• 库存：天然橡胶社会库存691065吨（+7456），青岛港库存1239597吨（-5430），RU期货库存151340吨（-170），NR期货库存23183吨（-4437）。

顺丁橡胶市场

• 现货价格：齐鲁石化BR9000报价12000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12000元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶报价11600元/吨（+50）。
• 基差：BR基差-210元/吨（-235）。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率69.75%（-0.96%）。
• 库存：顺丁橡胶贸易商库存4690吨（-1040），企业库存25300吨（+550）。
• 丁二烯供应：丁二烯港口库存与生产毛利数据表明，供应逐步回升，价格受到压制。

市场策略

• RU及NR：中性策略，近期原料价格高位回落，成本端支撑减弱，需关注国内库存变化。
• BR：中性策略，丁二烯供应回升，下游需求或小幅提升，但价格仍受供应端压制。

风险提示

• 地缘政治风险：如伊朗冲突进展。
• 自然天气变化：影响主产区橡胶产量。
• 上游装置动态：如丁二烯生产装置的开工情况。
• 下游需求波动：如轮胎开工率、重卡销量等。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：隆众资讯、华泰期货研究院。
• 分析师：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）
• 联系人：
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

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