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丁二烯价格继续上调总结

核心内容

2026年3月9日，丁二烯价格继续上调，市场整体呈现上涨趋势。同时，天然橡胶及顺丁橡胶市场也出现不同程度的波动，主要受原料供应、库存变化、下游需求及国际局势影响。

主要观点

天然橡胶市场

• 期货价格：RU主力合约收盘16895元/吨，较前一日上涨60元/吨；NR主力合约13610元/吨，上涨40元/吨；BR主力合约15835元/吨，上涨1075元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶上海市场价格16750元/吨，上涨50元/吨；青岛保税区泰混15750元/吨，上涨30元/吨；泰国20号标胶2030美元/吨，上涨5美元/吨；印尼20号标胶1955美元/吨，持平。
• 成本端支撑：泰国烟片、胶水及杯胶价格均有所上涨，表明原料供应紧张，成本支撑较强。
• 开工率：全钢胎开工率65.38%，环比提升；半钢胎开工率74.53%，环比提升。
• 库存变化：天然橡胶社会库存增加509吨，青岛港库存增加16581吨，RU期货库存增加3070吨，NR期货库存减少202吨。

顺丁橡胶市场

• 现货价格：BR9000价格在齐鲁石化为14300元/吨，浙江传化为15900元/吨，均有所上涨。
• 丁二烯原料：华东丁二烯价格上涨，韩国丁二烯FOB价格也上涨，显示原料端支撑强劲。
• 库存情况：顺丁橡胶贸易商库存增加700吨，企业库存减少10750吨，整体库存处于低位。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率81.62%，环比略有下降。
• 策略建议：顺丁橡胶谨慎偏多，因原料价格强势，下游需求回升，但需关注中东局势对出口的影响。

关键信息

市场动态

• 重卡市场：2026年2月重卡销量环比下降近3成，同比下滑8%；1-2月累计销量同比增长17%。
• 全球天胶产量：2026年1月全球天胶产量预计增长4.3%至140.9万吨，消费量增长4.4%至128.7万吨。
• 泰国出口情况：1月泰国天然橡胶出口总量21.4万吨，同比减少10%；其中标胶出口减少16%，烟片胶出口增加26%，乳胶出口减少18%。
• 中国进口情况：1月中国进口天然橡胶7.7万吨，同比减少13%；标胶进口减少6%，烟片胶进口增加55%，乳胶进口减少52%。

风险提示

• 天气变化：主产区天气对橡胶产量可能产生影响。
• 上游装置动态：丁二烯原料供应及生产装置运行情况影响价格走势。
• 下游需求波动：轮胎企业开工率回升，但中东局势可能抑制出口需求。

策略建议

• RU及NR：中性策略，因全球供应进入淡季，成本端支撑仍存，但需关注下游需求变化。
• BR：谨慎偏多策略，因原料价格强势，下游需求回升，但需警惕中东局势对出口的影响。

图表说明

本报告附有30张图表，涵盖以下内容：

• 基差与价差：包括RU基差、NR基差、RU与混合胶价差、全乳胶与3L价差等。
• 原料价格：泰国烟片、胶水、杯胶价格及进口利润。
• 库存数据：天然橡胶及顺丁橡胶社会库存、港口库存、期货库存。
• 开工率与产量：顺丁橡胶企业及贸易商开工率、产量变化。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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