20240414-华泰期货-软商品周报_巴西提前开榨_原糖承压下跌_18页_1mb

软商品周报总结

这份软商品周报涵盖了棉花、纸浆和白糖三类商品的市场分析、供需情况及后市展望。

棉花方面，周报指出国际市场上美元持续走强和资金持仓回落对美棉价格形成压力，但库存偏紧限制了持续下跌空间；国内供应相对充裕，而新棉减产预期强化了远期供应紧张的判断。消费端3月旺季不旺拖累价格，4月下游订单好转对棉价形成支撑，但轧花厂销售进展缓慢使得上涨面临套保压力。综合来看，短期郑棉下方支撑较强，受内外价差扩大影响，上行动力偏弱。

纸浆价格方面，纸浆主力合约2409周线收阳，价格有所上涨。供应端受芬兰罢工影响，港口运输受阻，浆纸厂停工风险增加。国际方面，浆厂提涨报价进一步支撑国内进口木浆现货价格，而下游需求在4月开始放缓，存在拖累风险。短期内，纸浆市场延续偏强震荡。

白糖方面，本周白糖主力合约弱势下跌。国际方面，巴西成品糖顺利出港，印度禁令预期延续，但市场焦点转向24/25榨季，降雨不足或影响巴西产量；国内方面，前期强势上涨后进入补库尾声，叠加外盘弱势导致郑糖小幅回落。短期内维持中性偏空策略，关注天气变化对全球糖产、销的影响。

总的来说，软商品市场在近期全球宏观环境扰动和季节性因素影响下出现分化走势，短期价格波动预计加剧，需严密关注政策变化和市场基本面的转变。