20230918-万联证券-食品饮料行业周观点_央行宣布降准_茅台引领跨界联名风潮_12页_1mb

行业周观点总结

核心观点

上周食品饮料板块下跌12.5%，跑输沪深300指数4.2个百分点，在申万31个子行业中排名21。板块多数下跌，软饮料(+24.5%)、调味发酵品(+16.1%)和保健品(+13.0%)涨幅居前。白酒板块下跌19.4%，贵州茅台和五粮液分别下跌20.1%和13.6%。央行政策降准0.25个百分点，提振消费信心。建议关注白酒和啤酒龙头，以及业绩稳定的大众品。

市场数据

• 沪深300指数下跌0.83%，申万食品饮料指数跑输。
• 子板块PE-TTM：白酒29.37倍，啤酒3.24倍。

公司动态

• 茅台启动酒旅联动活动，与德芙联名酒心巧克力，推动消费。
• 五粮液推出鸡尾酒新品，拓展国际市场。

投资建议

1. 白酒：关注顺周期调整机会，双节动销可能提速。
2. 啤酒：高端化趋势延续，长期向好。
3. 大众品：关注业绩表现良好的速冻食品、调味品等。

风险提示

• 政策风险、食品安全风险、经济增速不及预期风险。