2024-02-08-中辉期货-中辉期货-玻璃纯碱周报_关注假期累库幅度_空仓过节为宜_45页_3mb

玻璃和纯碱市场分析总结

玻璃市场分析

• 供应端：产量维持高位，产量环比微降但冷修损失量增加；产能利用率和开工率环比小幅上升；整体供应保持高位运行。
• 需求端：季节性淡季导致下游加工厂停工放假，深加工订单天数减少，钢化炉产能利用率和开工率下降；商品房成交面积回落，表明需求走弱。
• 产业库存：企业库存连续四周累库，累库幅度达15.68%，折库存天数增加；绝对库存位置偏低，仅13%，提供价格支撑；沙河地区社会库存显著增加。
• 成本利润：平均生产成本止跌回升至1496元/吨，利润稳定在485元/吨；生产成本结构显示不同燃料成本变化不大。
• 观点与策略：供需压力增大，供给高位叠加需求淡季，但宏观政策刺激和低库存提供底部支撑；建议空仓过节，关注春节期间累库幅度。

纯碱市场分析

• 供应端：开工率和产能利用率小幅提升，产量环比增加；氨碱法开工率下降，联碱法开工率上升。
• 需求端：轻碱需求因下游用户放假而萎缩，重碱需求稳中有增；浮法玻璃产量对重碱刚需增加，但供需缺口维持偏松格局。
• 产业库存：厂家库存累计增加，库存可用天数提升11.54%；重碱和轻碱库存同步累积。
• 成本利润：氨碱法成本环比微降，利润增加；联碱法成本上升，利润减少；重碱生产成本和利润波动。
• 观点与策略：市场预期偏悲观，供应压力存在，但库存增加提供支撑；建议空仓过节，关注检修和需求恢复。

综合

• 宏观环境：地产和A股政策提振风险偏好，改善商品氛围。
• 整体建议：玻璃和纯碱均面临供需矛盾，但低库存提供支撑；节前建议空仓过节，以规避波动风险。