健康中国系列之中小市值篇_医养结合_解决养老有效供给不足_康复养老产业潜力巨大_14页_873kb

健康中国系列之中小市值篇总结

核心内容

本报告聚焦“医养结合”康复养老产业，分析其在中国老龄化社会背景下的发展潜力及投资价值。报告指出，随着人口老龄化加速，我国养老产业面临巨大的供需矛盾，政策支持、医养分离问题、国外经验借鉴及投资建议是核心内容。

主要观点

• 国家政策大力支持养老产业：2016年全国卫生与健康大会及《“健康中国2030”规划纲要》的出台，标志着国家对健康产业的高度重视，养老产业作为其中的重要一环，将获得持续支持。
• 我国养老产业需求巨大，供给严重不足：到2020年，我国老年人口将达2.48亿，占总人口17%。目前养老产业规模仅占GDP的7%，远低于发达国家，供需矛盾突出。
• “医养结合”是解决供需矛盾的关键：通过将医疗资源与养老资源结合，形成“医养一体化”的新型模式，有效解决医养分离问题，提高床位利用率，满足老年人的综合需求。
• 国外经验值得借鉴：美国、新加坡、澳大利亚分别采取社区养老、机构养老和居家养老模式，具有政府主导、多元化筹资、专业团队建设及立法保障等经验。
• 康复养老产业前景光明：未来将呈现多种形式，包括医疗机构开展养老服务、养老机构增设医疗资质、医疗机构与养老机构合作、医养结合进社区和家庭等。
• 投资建议：看好布局“综合医院+康复+养老”的企业，尤其是已或计划部署养老产业园的公司，给予行业“强于大市”投资评级，推荐关注湖南发展、华邦健康、澳洋科技、双箭股份、南京新百、新华锦等。

关键信息

• 人口老龄化加速：截至2015年，我国65岁及以上人口达1.38亿，预计到2050年老年人口消费将达到5万亿元。
• 医养分离问题突出：机构养老床位空置率高达48%，主要由于供需不匹配及医疗资源有限。
• 政策推动医养结合：2016年《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》提出到2020年实现医养结合服务网络全覆盖，每千名老年人拥有床位达35-40张。
• 国外经验启示：
  • 多种养老方式并存；
  • 政府主导多方参与的筹资模式；
  • 专业养老团队建设；
  • 立法保障老年人权益。
• 试点单位布局：2016年确定50个国家级医养结合试点单位，推动地方试点。

附：个股推荐

风险提示

• 康复养老相关政策出台晚于预期；
• 康复养老政策实施不达预期；
• 系统性风险。