策略风格与估值系列66：“好孩子”估值明显下调-20181110-兴业证券-14页-1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为兴业证券经济与金融研究院发布的“风格与估值”系列报告之一，主要分析了2018年11月10日当周A股市场的风格变化与估值调整情况，同时提供了分析师与研究助理信息、相关报告链接以及风险提示等内容。

主要观点

市场风格：本周高价股、绩优股、低估值股和大盘股等“好孩子”出现明显下跌，而亏损股则显著上涨。这主要是由于市场对“好孩子”基本面恶化的担忧加剧，以及部分政策利好对亏损股估值修复的推动。
风格指数表现：亏损股指数上涨2.07%，为本周表现最佳；而绩优股指数下跌4.03%，为表现最差。成长风格指数下跌1.39%，金融风格指数下跌3.78%。
板块估值变化：
- 上证50市场表现最差，跌幅达4.10%，主要由于银行、非银金融和食品饮料等前期强势板块回调。
- 创业板表现相对较好，跌幅较少，受益于科创板政策的利好支撑。
市盈率变化：
- 本周估值较高的板块是创业板（PE：29.62倍），较低的是上证50（PE：9.30倍）。
- 创业板PE下降幅度较小（-1.35%），上证50PE下降幅度较大（-4.10%）。
市净率变化：
- 本周估值较高的行业是食品饮料（PB：4.09倍），较低的是银行（PB：0.84倍）。
- 创业板PB下降幅度较小（-1.30%），上证50PB下降幅度较大（-4.10%）。
一级行业估值变化：
- 市盈率方面，纺织服装、轻工制造和电力设备等行业估值小幅改善。
- 市净率方面，轻工制造、纺织服装和农林牧渔等行业估值上升，而银行、食品饮料和非银金融等行业估值显著下降。
相对估值：
- 相对于沪深300的PE，国防军工、计算机和医药行业相对估值较高。
- 相对于沪深300的PB，食品饮料、医药和计算机行业相对估值较高，而银行、建筑和煤炭行业相对估值较低。

关键信息

分析师：
- 王德伦（S0190516030001）
- 李美岑（S0190518080002）
- 周琳（S0190514070008）
- 王亦奕（S0190518020004）
- 张兆（S0190518070001）
- 吴峰（S0190510120002）
研究助理：
- 张勋
联系方式：
- 电话：021-3856 5610
- 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn、limeicen@xyzq.com.cn、zhangxun@xyzq.com.cn
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风险提示

本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势、板块或个股的推荐或建议。
报告中所含信息和意见仅供参考，不构成投资决策依据。
投资者应结合自身投资目的、财务状况及需求，进行独立评估，并在必要时咨询相关专业人士。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：相对相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
- 审慎增持：相对相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间
- 中性：相对相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间
- 减持：相对相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
- 无评级：因信息不全或存在重大不确定性事件等无法给出明确评级
行业评级：
- 推荐：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
- 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
- 回避：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数