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【山证煤炭】行业周报（20260316-20260322）：国内煤价开始上涨

核心内容

本周煤炭行业周报指出，国内煤价在多重因素推动下开始上涨。主要受海外地缘冲突、印尼煤进口量减少、进口煤到岸成本攀升等因素影响，国际沿海煤炭运价持续上行，国内煤价随之上涨。同时，国内动力煤和冶金煤市场均表现出一定的供需变化，部分企业库存下降，开工率回升，对煤价形成支撑。

主要观点

• 动力煤市场：国内供应充足，但下游需求稳定，电厂以消耗库存为主，化工行业开工率处于中高位，推动煤价上涨。
• 冶金煤市场：供应稳步回升，下游焦钢需求逐步恢复，对煤按需采购，库存有所下降。
• 国际煤价影响：海外局势变化传导至国内市场，带动煤价上涨，需关注进口政策调整对市场的影响。
• 投资建议：当前形势利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】、【兰花科创】也值得关注。同时，涉及能源安全的煤炭企业如【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】等具备较强配置价值。

关键信息

动力煤价格及库存

• 环渤海动力煤现货参考价：737元/吨，周变化 $+0.14%$
• 秦皇岛港动力煤平仓价：735元/吨，周变化 $+0.82%$
• 环渤海九港煤炭库存：2557万吨，周变化 $-3.65%$

冶金煤价格及库存

• 京唐港主焦煤库提价：1620元/吨，周变化 $+3.18%$
• 京唐港1/3焦煤库提价：1340元/吨，周持平
• 日照港喷吹煤价格：1050元/吨，周持平
• 澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价：238美元/吨，周变化 $+0.85%$
• 国内独立焦化厂炼焦煤库存：847.22万吨，周变化 $+3.95%$
• 247家样本钢厂炼焦煤库存：777.09万吨，周变化 $-0.43%$
• 样本钢厂高炉开工率：79.8%，周变化 $+1.44$ 个百分点
• 独立焦化厂焦炉开工率：72.85%，周变化 $+0.44$ 个百分点

煤炭运输情况

• 中国沿海煤炭运价指数：持续上涨
• 国际煤炭海运费（印尼南加-连云港）：上涨趋势明显
• 环渤海四港货船比历年比较：显示运力紧张
• 鄂尔多斯煤炭公路运价指数：上涨

煤炭相关期货

• 南华能化指数收盘价：上涨
• 焦煤、焦炭期货收盘价：焦煤上涨，焦炭下跌
• 螺纹钢期货收盘价：下跌
• 铁矿石期货收盘价：下跌

煤炭板块行情回顾

风险提示

• 反内卷相关政策效果温和，可能对行业增长造成一定压制。
• 需求大幅回落，可能影响煤价走势。
• 进口煤大幅增加，可能对国内市场形成冲击。

上市公司重要公告简述

1. 冀中能源：取得白涧铁矿《不动产权证书（采矿证）》，后续将推进采矿许可证办理。
2. 开漆股份：为全资子公司唐山中浩公司提供10,000万元连带责任担保。
3. 中煤能源：副总裁张国秀因个人原因辞职。
4. 新大洲A：第一大股东部分股份被冻结，可能影响公司股权结构及稳定性。

分析师信息

• 胡博：执业登记编码 S0760522090003
• 程俊杰：执业登记编码 S0760519110005
• 报告发布日期：2026年3月23日

附录

• 报告包含多张图表，涉及煤炭价格、库存、运输、期货等数据，资料来源为Wind及山西证券研究所。