20260105-长江期货-聚烯烃月报_34页_4mb

报告摘要

长江期货聚烯烃月报总结

核心观点总结

聚烯烃整体趋势：预计偏弱震荡，上行空间有限。
PE主力合约：预计震荡偏弱，关注6400元/吨支撑位。
PP主力合约：预计震荡偏弱，关注6300元/吨支撑位。
价差预期：LLDPE价差预计扩大，PP价差可能继续扩大。

市场变化

塑料主力合约：12月31日收盘价6472元/吨，月环比下跌4.67%。
LDPE均价：8400元/吨，环比下跌6.67%。
HDPE均价：6862.50元/吨，环比下跌7.71%。
LLDPE华南均价：6518.33元/吨，环比下跌9.30%。
LLDPE华南基差：46.33元/吨，环比下跌88.40%。
PP主力合约：12月31日收盘价6348元/吨，环比下跌0.95%。
PP现货价格：6170元/吨，环比下跌3.04%。
PP基差：-178元/吨，环比下跌132元/吨。
PP1-5月差：-40元/吨，环比下跌19元/吨。

基本面变化

供应端

聚乙烯开工率：82.64%，较上月末下降1.87个百分点。
聚乙烯周度产量：67.22万吨，环比下降1.84%。
PP石化企业开工率：76.87%，较上月末下降1.27个百分点。
PP粒料周度产量：79.37万吨，环比下降2.99%。
PP粉料周度产量：6.79万吨，环比上升1.88%。
检修损失量：11.09万吨，较上周增加2.41万吨。

需求端

农膜整体开工率：38.95%，较上月末下降10.09%。
PE包装膜开工率：48.41%，较上月末下降2.29%。
PE管材开工率：30.17%，较上月末下降1.66%。
PP下游平均开工率：53.24%，环比下降0.33%。
塑编开工率：43.74%，环比下降0.36%。
BOPP开工率：63.24%，环比上升0.64%。
注塑开工率：58.35%，环比下降0.51%。
管材开工率：39.74%，环比下降2.44%。

库存情况

塑料企业社会库存：47.51万吨，环比上升0.85万吨，上升0.76%。
聚丙烯国内库存：49.07万吨，环比下降7.99%。
两油库存：环比下降8.04%。
贸易商库存：环比下降5.34%。
港口库存：环比下降3.49%。
塑编大型企业成品库存：1004.70吨，环比下降0.73%。
BOPP原料库存：10.42天，环比上升0.58%。

成本与利润

原油价格：12月WTI原油报收57.41美元/桶，环比下跌1.07美元/桶；布伦特原油报收60.91美元/桶，环比下跌1.41美元/桶。
无烟煤长江港口报价：1070元/吨，环比下跌50元/吨。
油制PE利润：-668元/吨，环比下跌331元/吨。
煤制PE利润：-207元/吨，环比上升30元/吨。
油制PP利润：-632.49元/吨，环比下跌34.23元/吨。
煤制PP利润：-582.64元/吨，环比下跌2.84元/吨。
PP进口利润：-330.70美元/吨，环比下跌83.74美元/吨。
PP出口利润：-3.74美元/吨，环比上升8.57美元/吨。

供应计划

2026年聚乙烯投产计划：
- 山东裕龙石化有限公司：2#LDPE/EVA（30万吨，1月）；2#LDPE/EVA（20万吨，2月）。
- 山东新时代高分子材料有限公司：LLDPE（25万吨，6月）；HDPE（45万吨，6月）。
- 新疆东明塑胶有限公司：FDPE（40万吨，6月）。
- 华锦阿美石油化工有限公司：HDPE（30万吨，8月）；HDPE（20万吨，8月）；FDPE（45万吨，8月）。
- 中煤陕西榆林能源化工有限公司二期：HDPE（30万吨，三季度）；LDPE/EVA（25万吨，三季度）。
- 浙江石油化工有限公司：3#LDPE/EVA（10万吨，四季度）；2#LDPE（40万吨，四季度）。
- 中沙古雷乙烯项目：HDPE（40万吨，四季度）；FDPE（60万吨，四季度）。
- 蓝海新材料（通州湾）有限责任公司：FDPE（20万吨，四季度）。
- 宁夏宝丰能源集团股份有限公司四期：FDPE（30万吨，12月）。
- 内蒙古荣信化工有限公司：HDPE（40万吨，年底）。
PP检修统计：
- 燕山石化：HDPE装置2线（4月28日停车，待定开车）；HDPE装置1线（5月7日停车，待定开车）；LDPE装置新高压（5月25日停车，待定开车）；LDPE装置1线（5月25日停车，待定开车）；LDPE装置2线（5月25日停车，待定开车）；LDPE装置3线（5月25日停车，待定开车）。
- 万华化学：HDPE装置（4月26日停车，待定开车）。
- 大连石化：一线（7月4日停车，待定开车）。
- 金诚石化：一线（9月12日停车，待定开车）。
- 京博聚烯烃：一线（9月22日停车，待定开车）。
- 恒力石化：JPP线（10月1日停车，待定开车）。
- 中化泉州：一线（11月15日停车，1月15日开车）；二线（11月29日停车，1月25日开车）。
- 其他企业：如中原石化、茂名石化、海南炼化等也有检修计划。