20251218-开源证券-通信行业点评报告_有望复苏的光纤光缆和超预期的液冷_3页_494kb

通信行业总结

核心内容

2025年12月18日发布的通信行业研究报告，投资评级为“看好（维持）”，主要聚焦于AI技术对通信行业的推动作用，特别是在光纤光缆、液冷技术以及国产算力等领域。报告指出，随着AI大模型的持续演进，通信行业的需求有望迎来复苏，尤其是液冷技术的需求将显著提升。

主要观点

1. AI技术推动通信行业需求增长

• 谷歌AI生态完善：谷歌持续推动其TPU芯片与PyTorch的兼容性，降低企业迁移成本，吸引更多开发者使用。
• TPUv7Ironwood发布：单芯片性能达4614TeraFlops，内存容量192GB，带宽7.2Tbps，支持液冷解决方案，单集群可扩展至9216个芯片。
• Gemini3系列模型发布：具备推理能力、多模态理解和智能体能力，表现优异，标志着谷歌在AI应用领域的重大突破。

2. 行业需求有望复苏

• 光纤光缆需求增长：AI训练和推理的并行策略提升了集群内部网络及数据中心互联（DCI）和城域光缆的需求。
• 价格有望回升：行业需求的提升或将带动光纤光缆价格的复苏。

3. 投资机会梳理

• 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信-U、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通、中天科技、亨通光电。
• 受益标的：寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份。

关键信息

风险提示

• 算力芯片放量不及预期
• AI发展不及预期
• 行业竞争加剧

评级说明

• 证券评级：包括买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业评级：包括看好、中性、看淡，分别对应行业超越、持平、弱于整体市场表现。

估值与分析方法的局限性

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限，结果不保证证券在该价格交易。

法律声明

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