20251221-开源证券-通信行业周报_AI新变化_光纤光缆或涨价_谷歌液冷和光模块需求或提升_国内AI招标或提速_13页_1mb

报告摘要

通信行业2025年12月周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月通信行业的重要变化，重点聚焦AI技术对通信产业链的推动，包括光纤光缆价格上涨、液冷及光模块需求提升、国内AI招标提速等。同时，报告回顾了5G建设及运营商创新业务发展情况，并对相关投资标的进行了推荐。

主要观点

AI对通信行业的影响

AI需求增长：AI大模型训练侧持续迭代，推理侧应用加速，推动并行策略对集群内部网络的高要求，带动光纤光缆用量提升，外部数据中心互联（DCI）及城域光缆需求增长，光纤光缆价格有望复苏。
液冷需求提升：谷歌发布TPUv7Ironwood芯片，采用液冷解决方案，同时与Anthropic、Meta等企业合作，计划部署大量TPU芯片，推动液冷及光模块需求提升。
AI招标提速：国内AI行业持续发展，字节跳动等企业AI模型使用量突破50万亿Tokens，国内AI招标或逐步提速。

通信行业数据

5G基站建设：截至2025年10月底，我国5G基站总数达475.8万站，比2024年末净增50.7万站。
5G用户数：三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.84亿户，同比增长18.99%。
5G手机出货量：2025年9月，5G手机出货量同比增长8.02%，占比达86.3%。
运营商创新业务：移动云、天翼云、联通云营收持续增长，其中中国移动上半年移动云营收达561亿元，同比增长11.3%；中国电信天翼云营收达573亿元，同比增长3.8%；中国联通前三季度联通云营收达529亿元。

关键信息

投资建议

推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、中天科技、亨通光电、紫光股份、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通等。
受益标的：长飞光纤、永鼎股份、长光华芯、仕佳光子、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。

风险提示

5G建设不及预期：若运营商资本开支和5G建设低于预期，将影响车联网、工业互联网等应用发展。
AI发展不及预期：若AI发展不及预期，将影响IDC、服务器、交换机、光模块、光器件、光纤光缆、液冷温控等细分产业发展。
中美贸易摩擦：若中美贸易摩擦加剧，将对相关产业的推进造成不利影响。

通信行业四大核心主线

光网络设备
- 包括光模块、光器件、CPO、AEC、铜缆、光纤光缆、交换机路由器及芯片等。
- 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电。
- 受益标的：光迅科技、长光华芯、仕佳光子、致尚科技、太辰光、长飞光纤、联特科技、汇绿生态、德科立、杰普特、光库科技、腾景科技等。
计算设备
- 包括国产AI芯片、AI服务器、服务器电源、AI算力等。
- 推荐标的：中兴通讯、紫光股份。
- 受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、烽火通信、欧陆通、麦格米特等。
AIDC机房建设
- 包括AIDC机房、柴油发电机、风冷与液冷、变压器等。
- 推荐标的：英维克、光环新网、奥飞数据、新意网集团、宝信软件、润泽科技。
- 受益标的：万国数据、世纪互联、大位科技、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息、科泰电源、泰豪科技、潍柴重机、玉柴国际、重庆机电、金盘科技等。
算力租赁与云计算平台
- 受益标的：有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、利通电子、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、汇纳科技、弘信电子、中贝通信、航锦科技等。
- 云计算平台受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。

AI应用与卫星互联网&6G

AI应用：包括AI模组、AI控制器、CDN、AI视频等。
- 推荐标的：广和通。
- 受益标的：移远通信、美格智能、华测导航、鸿泉物联、和而泰、拓邦股份、网宿科技、亿联网络、会畅通讯等。
卫星互联网&6G
- 推荐标的：海格通信、信科移动-U、盛路通信、通宇通讯、硕贝德、大富科技、金信诺、飞荣达、武汉凡谷、世嘉科技、铖昌科技、臻镭科技、航天环宇、创意信息、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。