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晨会聚焦

财经要闻

• 上海合作组织成员国领导人通过24份成果文件，加强安全、经济、人文合作，共同见证多个中心揭牌。
• 国家医保局表示，全国已有20个省份实现生育津贴直接发放至个人，覆盖率接近80%。
• 国家标准委、工信部发布《工业母机高质量标准体系建设方案》，计划到2026年基本建立高质量标准体系，推动产业升级。

宏观策略

• 市场分析：A股市场震荡上行，主要由有色金属、医药等行业领涨，市场资金面改善，政策支持力度加大，流动性充裕。
• 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，科技创新领域弹性较大。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，利于外资回流。
• 证券市场政策利好叠加，中长期看，居民储蓄向资本市场转移、政策红利释放、盈利周期回升继续提供支撑，中期慢涨格局有望延续。

行业公司分析

• 新材料：8月板块表现强于指数，半导体销售额持续增长，国产替代格局逐步形成。
• 光伏：产业链价格稳定，政策层面强调遏制低价竞争，推动供给侧改革。
• 农林牧渔：7月行业表现弱于指数，生猪价格微涨，白羽肉鸡呈现“V”型走势。
• 券商：市场行情持续走强，两融余额创历史新高，经纪业务和自营业务均保持增长。

重点数据更新

• 限售股解禁明细显示，9月有多个公司进行股份解禁，行业性波动风险显著。
• 沪深港通十大活跃个股中，工业富联、比亚迪、紫金矿业等表现突出。

总结点评

中原证券认为，当前A股市场处于政策与流动性双重利好环境中，短期以震荡上行为主，长期慢涨格局稳固。建议投资者重点布局科技创新、新能源、新材料等高景气行业，同时关注政策扶持领域如光伏、生物医药等。风险点包括地缘政治、下游需求不及预期以及技术进展不及预期等因素。

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