20161031-东方财富证券-行业轮动策略周报_11页_795kb

报告摘要

行业轮动策略周报总结

【市场表现】

上周行业配置策略的平均收益率为 0.88%，略高于沪深300指数的 0.37%，但加权平均收益率为 -0.37%，略低于沪深300。超额收益分别为 0.51% 和 -0.74%。

申万一级行业指数涨跌幅

涨幅靠前：食品饮料（4.14%）、采掘（3.26%）、建筑材料（1.73%）
跌幅靠后：建筑装饰（-2.07%）、电子（-1.25%）、电气设备（-0.91%）
均值：0.22%
中值：-0.08%

申万二级行业指数涨跌幅

涨幅靠前：食品加工（4.52%）、农业综合（4.50%）、煤炭开采（4.34%）
跌幅靠后：电机（-4.25%）、通信运营（-4.04%）、基础建设（-3.50%）

【配置建议】

东方财富证券基于历史状态空间的动态规划行业配置策略，本周建议配置以下行业及权重：

行业	权重
综合	44.76%
医药生物	19.59%
家用电器	18.35%
休闲服务	17.30%

【市场回顾】

1.1 申万一级行业比较信息

行业名称	PE	PB	今年盈利增长	下年盈利增长	RPS(4周)	RPS(13周)	RPS(26周)
沪深300	12.96	1.38	3.69%	7.16%	50.00	50.00	50.00
农林牧渔	29.41	4.43	155.33%	13.85%	56.00	15.67	37.67
采掘	67.04	1.10	3.29%	75.08%	100.00	85.33	59.67
化工	30.71	1.98	41.29%	22.93%	70.67	52.33	67.00
钢铁	31.95	1.14	-137.85%	9.93%	81.67	92.67	23.00
有色金属	66.00	2.83	273.51%	21.64%	45.00	1.00	63.33
家用电器	19.80	3.13	23.94%	12.09%	41.33	70.67	96.33
食品饮料	27.49	4.43	15.14%	10.62%	96.33	45.00	100.00
医药生物	41.92	4.93	37.03%	17.62%	26.67	48.67	81.67

1.2 申万二级行业比较信息

行业名称	PE	PB	今年盈利增长	下年盈利增长	RPS(4周)	RPS(13周)	RPS(26周)
沪深300	12.96	1.38	3.69%	7.16%	50.00	50.00	50.00
种植业	57.69	4.38	228.91%	26.99%	64.09	31.09	28.18
渔业	102.00	3.67	1382.91%	35.16%	84.47	86.41	66.03
畜禽养殖	18.68	5.58	235.62%	7.76%	34.00	7.79	21.38
化学原料	48.76	2.91	313.01%	41.87%	75.74	90.29	92.24
其他建材	42.32	4.29	54.92%	19.75%	55.35	91.26	93.21
房屋建设	9.02	1.04	14.30%	7.58%	99.03	99.03	99.03

【配置建议详情】

2.1 本周配置建议

东方财富证券基于历史状态空间的动态规划行业配置策略，本周推荐配置如下：

综合：44.76%
医药生物：19.59%
家用电器：18.35%
休闲服务：17.30%

2.2 上周配置表现

平均收益率：0.88%
加权平均收益率：-0.37%
沪深300指数涨跌幅：0.37%
超额收益：0.51%（平均）、-0.74%（加权）

2.3 策略简介

该策略通过分析历史市场状态，识别当前市场与过去相似的状态序列，结合机器学习方法，利用最优化模型确定最佳行业配置方案。在熊市中，偏向防御型行业如食品饮料、医药生物；在牛市中，偏向激进型行业如传媒、电子。

【历史表现】

累计收益率（2009年至今）：391.69%
沪深300同期收益率：58.49%
超额收益率：333.21%
历史周胜率：60.21%
历史月胜率：72.12%

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