20240708-华创证券-光伏行业周报_产业链价格整体企稳_美国电池组件进口维持高增_14页_693kb

光伏行业周报（20240701-20240707）总结

一、产业链价格整体企稳，美国市场电池组件进口维持高增长

本周光伏产业链价格总体企稳，但各环节表现分化。

1. 硅料
价格整体企稳，头部企业价格在38-41元/kg区间。随着硅料企业逐步加大减产及检修规模，产出预计环比下降，价格底部稳固。

2. 硅片
183N硅片部分企业报价由11元/片上调至11.2元/片，价格企稳。210RN硅片由于供应充裕，价格继续下探，7月排产环比持平。

3. 电池片
大尺寸210N系列产品持续跌价。7月初210RN与183N电池片价格已达到单瓦同价，部分厂商或将减产以缓解亏损。7月排产暂未确定。

4. 组件
整体价格下探趋势明显，多数一线厂商希望维持0.8元/W的价格，部分已降至0.8元/W以下。本周组件报价持平，但市场下游低价抢单现象突出。

二、美国电池组件进口维持高增长

2024年5月，美国电池组件进口量达717GW，同比增长66%，环比增长7%。其中电池进口量增长453%，增速较组件明显。2024年1-5月累计进口3085GW，同比增幅达44%。美国IRA法案细则落地、供应链逐步改善推动美国光伏装机快速增长，IRA法案细则落地推动美国光伏装机快速增长。美国光伏装机同比增长79%，但由于欧洲暑修及库存增加，预计7月美国电池进口占比将提升。

三、辅材及胶膜价格下跌
本周辅材价格大幅下跌：

• 光伏玻璃32mm价格环比下降10.2%，20mm面板环比下降31.7%。
• EVA胶膜透明款环下降22.3%，白色款环比下降21.9%。POE胶膜价格则环比小幅下降1.8%。

四、市场行情回顾及估值
电力设备板块本周跌幅居前，申万电力设备行业指数本周下跌291%。光伏设备是上周申万行业中表现最差的板块之一，PE(TTM)达到15X，估值分位数达到100%。行业估值处于历史高位。

五、投资建议
建议关注：

• 库存去化、需求向好的逆变器环节；
• 行业集中度高、龙头优势明显的辅材环节。
  具体推荐标的包括德业股份、阳光电源、艾罗能源、固德威、福莱特、信义光能等。

六、主要风险
终端需求疲软、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦风险及政策变化等。