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每日晨报总结 - 2022年6月6日

核心内容概览

• 市场整体表现：全球主要指数整体下跌，恒指和国指年初至今分别下跌6.21%和11.76%。部分指数如上B和英国富时100则有所上涨。
• 商品及外汇价格：布兰特原油价格大幅上涨，而期金和期银则有所下跌。HIBOR和美国10年期国债收益率均上升。
• 重点个股分析：包括美团、建业地产、比亚迪、安踏、李宁等，涉及业绩表现、估值调整、行业前景等。
• 行业分析：涵盖互联网、房地产、汽车、消费等行业，强调政策支持、复苏趋势和投资建议。
• 评级定义：明确买入、中性、沽出、无评级的含义，以及行业评级为领先、同步、落后。

主要观点

美团

• 业绩表现：2022年第一季度收入463亿元，同比增长25%，高于预期2%。外卖、到店酒旅、新业务收入分别增长17%、16%、47%。
• 财务状况：调整后净亏损36亿元，低于预期。
• 未来展望：短期受疫情影响，但长期前景稳健。预计2022年第二季度外卖单量保持稳定，收入增长9%。新业务亏损持续收窄，管理层目标为2022年调整后EBITDA盈亏平衡。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价上调至234港元，对应6倍和4.5倍2022/2023年市销率。

建业地产

• 融资渠道：董事长出售股份给河南铁建，以补充营运资金，同时认购可换股债券。
• 资金准备：已准备充足资金偿还8月到期的债券。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价下调至1.60港元，反映利润率降低及增长低于预期。

中国房地产行业

• 销售数据：5月份百强房企销售同比下跌，但环比改善。26家上市房企销售环比增长5.3%。
• 国企表现：国企/国企背景开发商在前五个月的合同销售份额提升至56.9%。
• 投资建议：偏好华润置地和旭辉，预计下半年销售同比降幅将收窄至约20%。

汽车行业

• 新势力车企：5月份交付量环比改善，理想汽车表现突出，重回第一位。
• 新能源汽车：预计新能源汽车下乡将提高普及率，维持2022年490万辆销量预测。
• 投资建议：重申比亚迪为行业首选，维持382港元目标价。

互联网行业

• 政策支持：强化农村电商支持，预计“618”大促将提振消费。
• 投资建议：维持“领先”评级，关注中长期行业转型及战略布局。

消费行业

• 品牌动态：滔博、奈雪、江南布衣、李子园、Byredo等品牌有新动作。
• PMI数据：5月份中国官方制造业PMI回升至49.6，显示轻微改善。
• 投资建议：看好滔博、李宁和安踏，预计可选消费板块将跑赢大盘。

关键信息

全球主要指数

主要商品及外汇价格

投资建议汇总

• 美团：维持“买入”评级，目标价234港元。
• 建业地产：维持“买入”评级，目标价1.60港元。
• 比亚迪：重申“买入”评级，目标价382港元。
• 滔搏：维持“买入”评级。
• 李宁：维持“买入”评级。
• 安踏：维持“买入”评级。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较无确信观点。

• 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。

• 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。

• 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

行业展望

• 互联网行业：政策支持农村电商，预计“618”大促将推动消费。
• 消费行业：体育用品、服装、食品饮料等领域有积极动态，可选消费板块有望跑赢大盘。
• 汽车行业：新势力车企交付量复苏，新能源汽车下乡政策有望提升普及率。
• 房地产行业：政策放宽显现成效，国企表现优于民企，建议关注增长前景清晰的国企和财务稳健的民企。