> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及市场数据进行分析，并提出相关操作建议。 --- ## 主要观点 ### 一、行情回顾与操作建议 1. **豆粕期货合约表现**： - 今日外盘美豆期货震荡，主力合约接近1180美分。 - 国内豆粕05合约偏弱，主要受南美大豆大量到港预期影响。 - 下游饲料需求疲软，生猪养殖利润亏损导致豆粕添加量下降。 - 当前价格位置预计有较强支撑，因外部种植成本抬升已基本计价。 2. **市场驱动不足**： - USDA 4月供需报告未对市场产生显著影响，期末库存保持不变。 - 南美丰产压力与种植成本抬升导致价格波动受限。 - 市场关注新季美豆播种题材，但当前播种进度偏快，短期对价格影响不大。 3. **操作建议**： - 豆粕价格逐步回归基本面，波动幅度预计缩窄。 - 建议在区间内操作，期权策略可从05合约转换至07合约系列。 --- ## 关键信息 ### 二、行业要闻 1. **中国大豆进口情况**： - 2026年3月进口大豆401.90万吨，为今年最低。 - 同比增加14.73%，环比减少195.70万吨。 - 2026年1-3月累计进口1656.60万吨，同比减少3.20%。 - 2025/26年度（10-3月）累计进口4219.90万吨，同比增加4.72%。 2. **美国大豆种植情况**： - 2026年首份大豆种植报告显示，截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期的2%，也高于去年同期的2%。 - 五年均值为2%，表明当前种植进度较快。 --- ## 数据概览 ### 三、市场数据图示 1. **豆粕出厂价格**（元/吨）：图1展示豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind及建信期货研究发展部。 2. **豆粕05合约基差**（元/吨）：图2显示豆粕05合约基差变化，数据来源同上。 3. **豆粕1-5价差**（元/吨）：图3呈现豆粕1-5价差，数据来源同上。 4. **豆粕5-9价差**（元/吨）：图4展示豆粕5-9价差，数据来源同上。 5. **美元兑人民币中间价**：图5显示汇率走势，数据来源同上。 6. **美元兑雷亚尔汇率**：图6展示汇率变化，数据来源同上。 --- ## 研究团队联系方式 ### 四、研究团队成员 | 研究员 | 电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |----------|--------------|------------------------------|----------------| | 余兰兰 | 021-60635732 | yulanlan@cbb.ccbfutures.com | F0301101 | | 林贞磊 | 021-60635740 | linzhenlei@cbb.ccbfutures.co | F3055047 | | 王海峰 | 021-60635727 | wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c | F0230741 | | 洪辰亮 | 021-60635572 | hongchenliang@ccb.ccbfutures | F3076808 | | 刘悠然 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | --- ## 建信期货研投中心 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - 其他研究团队包括：宏观金融、石油化工、有色金属、黑色金属、量化策略等，联系方式详见下方。 --- ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 --- ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 未经书面授权，不得以任何形式引用、复制或分发本报告内容。