20260417-华泰期货-农产品日报_美豆压榨需求强劲_国内豆粕延续震荡_13页_3mb

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了2026年4月豆粕与玉米市场的情况，包括期货与现货价格变动、市场供需动态、行业数据及投资策略建议。文档重点指出，尽管市场整体呈现震荡态势，但豆粕需求依然强劲，而玉米市场则受到供应和需求双方面的因素影响，整体表现较为清淡。

主要观点

豆粕市场

1. 价格表现：

   • 豆粕2609合约价格为2991元/吨，较前日上涨0.47%。
   • 天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别下跌10元/吨、20元/吨、10元/吨，基差分别为M09-1、M09-111、M09-91，均较前日有所下降。

2. 市场分析：

   • 供应端：巴西新季大豆集中到港，对市场形成供应压力。
   • 需求端：养殖端亏损严重，采购以随用随采为主，现货市场购销偏淡。
   • 宏观因素：当前宏观影响减弱，市场逐步回归美豆成本端定价逻辑。
   • 出口数据：NOPA数据显示，2026年3月美国大豆压榨量同比增长8.3%，环比增长16.3%，显示需求强劲。

3. 策略建议：

   • 建议采取谨慎偏多的策略，关注美豆出口及政策动向。

玉米市场

1. 价格表现：

   • 玉米2605合约价格为2367元/吨，较前日微跌0.04%。
   • 玉米淀粉2605合约价格为2750元/吨，较前日下跌0.25%。
   • 辽宁、吉林、黑龙江地区玉米现货价格稳定，基差分别上涨1、7、1元/吨。

2. 市场分析：

   • 供应端：东北地区贸易商出货意愿偏低，基层粮点仍有库存。
   • 需求端：深加工企业采购节奏调整，饲料企业以刚需采购为主。
   • 库存数据：全国玉米加工企业库存总量为498.9万吨，环比上升3.85%；饲料企业平均库存天数为29.52天，环比下降1.93%。
   • 关注点：需重点关注小麦拍卖成交率、成交价格及糙米相关拍卖政策动向，同时留意市场出货后的购销变化。

3. 策略建议：

   • 建议采取谨慎偏多的策略，关注谷物拍卖情况。

关键信息

图表说明

文档附有30余张图表，涵盖豆粕与玉米的期货及现货价格、基差、库存、产量、提货量、售粮进度等数据，用于辅助市场分析与策略制定。图表资料来源为钢联数据和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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总结

文档整体分析了豆粕与玉米市场的供需状况、价格变动及投资策略，强调了市场对美豆出口及政策的依赖，同时指出玉米市场需关注拍卖政策与购销变化。建议投资者保持谨慎偏多策略，密切关注市场动态及政策变化。