> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然。团队成员均具备期货从业资格，提供了详细的联系方式及研究分析。 ## 主要观点 ### 一、行情回顾与操作建议 - **豆粕合约表现**：豆粕2605、2607、2609合约今日均呈现震荡走势，价格略有下跌，但整体波动幅度不大。 - **外盘走势**：今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1165美分。由于美豆种植面积略低于预期，且存在美国总统访华、压榨需求强劲等利多因素，预计外盘在成本端有较强支撑。 - **国内豆粕市场**：国内豆粕近期偏弱运行，受到中东局势缓和影响，大部分商品下跌，回吐前期利多预期。后续豆粕或逐步回归基本面定价，宏观影响减小。操作上建议关注巴西大豆到港情况，采取区间操作策略，并可考虑双卖虚值期权。 ### 二、行业要闻 - **USDA种植意向报告**：2026年美国大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。29个大豆种植州中有20个州的种植面积将增长或保持不变。 - **USDA季度谷物库存报告**：截至2026年3月1日，美国大豆库存总量为21亿蒲，同比增长10%。其中农场库存为9亿蒲，同比增长3%；农场外库存为12亿蒲，同比增长16%。2025年12月至2026年2月的大豆消费量为11.8亿蒲，同比下降1%。 - **阿根廷大豆作物评级改善**：截至3月25日当周，阿根廷大豆作物评级改善，82%的作物评级正常至良好，高于一周前的78%和去年同期的76%。85%的种植区水分条件适宜到最佳，优于一周前的79%和去年同期的85%。改善主要得益于晚播大豆状况的改善，早播大豆已有超过60%进入成熟期。 ### 三、数据概览 - **豆粕出厂价格**：图1显示豆粕出厂价格走势。 - **豆粕05合约基差**：图2显示豆粕05合约基差变化。 - **豆粕1-5价差**：图3显示豆粕1-5价差情况。 - **豆粕5-9价差**：图4显示豆粕5-9价差数据。 - **美元兑人民币中间价**：图5展示美元兑人民币汇率。 - **美元兑雷亚尔汇率**：图6显示美元兑雷亚尔汇率变化。 ## 关键信息 - **美豆种植面积**：2026年美国大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。 - **南美产量预期**：巴西收割进入后半程，整体丰产预期不变；阿根廷由于前期降雨回归，本季有望稳产。 - **国内豆粕市场**：受巴西大豆到港预期影响，国内豆粕市场偏弱，但下方空间不宜看太深。 - **操作建议**：区间操作，关注巴西大豆到港情况，可考虑双卖虚值期权。 ## 建信期货研投中心 - **研究团队**：宏观金融、石油化工、有色金属、农业产品、黑色金属、量化策略等研究团队。 - **联系方式**：各团队均设有联系电话，方便投资者咨询。 ## 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告中的信息和观点并不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性，且不承诺观点不变。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼。 - **深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波、西北、浙江、上海浦电路、上海杨树浦路、泉州、厦门、成都等分公司及营业部**：各分公司及营业部均有详细地址和联系电话。 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼。 - **邮编**：200120。 - **全国客服电话**：400-90-95533转5。 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com。 - **网址**：http://www.ccbfutures.com。