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燃料油早报总结

本报告为2025-06-23燃料油早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。主要分析燃料油市场基本面、数据及价格走势，强调市场风险。

燃料油市场当前受地缘风险驱动，核心利多因素包括中东局势恶化和夏季发电需求预期。现货升水期货信号（新加坡高硫基差211元/吨，低硫基差142元/吨），库存减少（新加坡6月18日当周库存2289.9万桶，减22万桶），及20日线上方盘面，均显示支撑性。调和组分短缺和航运避险需求进一步强化多头情绪。

价格预期：FU2509预计在3380-3450区间运行，LU2508在4000-4050区间运行，短期跟随原油上行可能。利空因素包括需求乐观待验证和潜在制裁放松，可能抑制涨势。

关键风险点为OPEC+内部团结破坏或战争升级。免责声明重申报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。

• 基本面: 中东紧张局势、夏季需求增加支撑，供应端地缘风险加剧。
• 数据动态: 库存下降、基差贴水期货，高硫需求坚挺。
• 预期: 短期上行倾向，但风险平衡需求。