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晨会纪要关键总结 - 2023年第119期

总体观点：本晨会纪要主要分析了最新报告摘要，包括旭升集团/汽车零部件业绩增长和全球化布局、申通快递/物流业务量提升与单票盈利、信用债机会、政策暖风对房地产和家居消费的刺激、以及8月主动量化基金超额收益。整体体现了多个领域稳健增长和潜在机会。

旭升集团/汽车零部件

• 业绩增长：2023年上半年营业收入同比增长1841%，净利润大幅增长4339%。
• 全球化布局：已覆盖北美、亚洲、欧洲市场，新产品定点增加。
• 毛利率：高毛利率达2501%，营收和盈利能力向好。
• 预测：预计2023-2025年收入增速33%-38%，净利润增速18%-31%，维持“买入”评级。

申通快递/物流

• 业务量增长：2023年上半年业务量同比增长3592%，市占率提升至12.97%。
• 单票盈利：尽管单票收入下降，但通过成本控制实现盈利稳定。
• 产能提升：计划增加常态吞吐产能，效能提升空间大。
• 盈利预测：预计2023-2025年收入增长率36.8%-9.7%，净利润弹性大，维持“买入”评级。

信用债还有哪些机会

• 信用利差压缩：8月以来短端中低评级品种利差下行明显。
• 机会领域：关注短期限中低评级城投债和稳健的同业存单。
• 需求驱动：银行理财和公募基金配置强化。

政策暖风频吹，悲观预期有望修复

• 房地产政策：一线城市“认房不认贷”全面落地，预计将激发“金九银十”需求。
• 家居消费：多项政策支持延续，有望修复板块悲观预期。
• 建议：推荐家居板块股票，并维持“推荐”评级。

8月主动量化基金超额都大于11%

• 基金表现：8月主动量化基金超额收益均大于11%。
• 宽基指数：跟踪沪深300、中证500指数的量化基金超额较高。
• 主题类：如人工智能、新能源等主题基金表现突出。
• 风险提示：数据样本有限，过去表现不代表未来。