20250901-东吴证券-统一大市场系列研究之一_补贴与竞争_哪些地区和行业内卷更严重_19页_838kb

补贴与竞争：地方政府“逐底竞争”到“逐顶竞争”的转变

核心观点：
土地补贴和财税补贴是地方政府间横向竞争工具，传统“逐底竞争”模式正转向“逐顶竞争”。土地补贴规模：2017-2024年70城工业部门年均土地补贴约1.45万亿（占GDP 1.3%）；财税补贴方面，2023年制造业企业所得税优惠约7300亿（占GDP 0.56%）。

行业与地区差异：

1. 税负率分布：
   • 年度最低税负率：广西、福建、湖南（约8.5%-8.7%）；
   • 年度最高税负率：北京、上海（34.5%-33.4%）。
   • 地域差异：东部（16.4%）>东北（12.7%）>西部（12.4%）>中部（10.7%）。
   • 中西部制造业税负双低地区：汽车制造（河北、江西、广西）、电气机械（陕西、江西）、电子信息（安徽、河南、湖北、广西）。

竞争模式转变：

• “逐底竞争”到“逐顶竞争”：从降低要素成本转向优化营商环境、培育优质资本。
• 驱动因素：
  1. 房地产市场承压，土地依赖模式受限；
  2. “反内卷”政策规范补贴行为，减少违规优惠；
  3. 消费税改革下划地方，激励消费环境优化。

风险提示：

• 房地产波动或政策执行不及预期影响转变速度；
• 税负率指标差异可能带来数据偏差；
• 地方财政压力仍制约竞争模式转型。

（注：本文仅总结报告核心内容，数据与结论未经复核。）