20210305-川财证券-石化行业动态点评_沙特维持4月减产_油价中枢有望至75美元_2页_785kb

报告摘要

沙特宣布将在4月维持100万桶/日的自愿原油减产规模，并计划在5月逐步取消减产。欧佩克+已就减产计划达成一致，除哈萨克斯坦和俄罗斯外，其他成员国将延长减产。欧佩克+将在4月再次开会，决定5月及以后的产量水平。

维持高油价：沙特的减产政策表明其希望维持较高油价，国际油价中枢有望上行至75美元附近。
国际原油供给下降：沙特3-4月原油产量预计为900万桶/天，较历史最高产量减少264万桶/天。OPEC整体产量预计减少795万桶/天，相当于月最大减产幅度达2.38亿桶。
国际原油需求增长：受疫苗接种进展和夏季用油高峰影响，全球原油需求预计将持续增长至今年10月。
国内原油开发受益：国内主要油企的原油开采完全成本普遍低于50美元/桶，油价上涨将显著改善其盈利能力。
油服企业投资价值提升：随着国内油气勘探开发资本支出的增加，油服企业将显著受益，相关企业包括中海油服、海油发展、海油工程、石化油服、中油工程等。
页岩油开发加速：国内页岩油开发具备基础，高成熟度页岩油将在“十四五”期间实现较大产量增长，低成熟度页岩油也将迎来技术突破，压裂设备制造商如杰瑞股份、石化机械将受益。
煤化工企业盈利提升：较高的油价将拉大煤化工产品（如乙烯、丙烯、乙二醇）的价差，提升其盈利能力。