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峨眉山公司2022年Q2业绩总结

核心内容

峨眉山公司于2022年8月24日发布了2022年上半年的业绩报告，整体表现受到新冠疫情严重影响，导致公司由盈转亏。随着疫情逐步缓解，公司预计未来业绩将逐步复苏。

主要观点

• 疫情对业绩影响显著：2022年上半年，公司营业收入同比下降33%，归母净利润由盈转亏，亏损达0.59亿元。
• Q2表现尤为低迷：Q2营收同比下降61%，归母净利润亏损达0.63亿元，是上半年亏损的主要来源。
• 旅游业务下滑：受疫情影响，进山人数同比减少39.28%，门票收入下降40%。宾馆酒店业务也因疫情及改造影响，收入同比下降24.85%。
• 非旅游业务表现稳定：茶叶零售、数智旅游等新业务收入同比增长3.8%，其中数智旅游预计增长，旅游演艺项目因停演影响，营收下降48%，亏损显著。
• 成本费用上升：销售费用率上升2.85个百分点，管理费用率上升10.69个百分点，导致整体经营压力加大。
• 长期发展预期乐观：公司作为知名景区，在区域具有竞争优势，且在疫情期间持续推动业务多元化，未来业绩有望回升。

关键信息

业绩表现

• 2022年1H营收：2.3亿元，同比-33%
• 2022年1H归母净利：-0.59亿元，同比-269%
• 2022年Q2营收：0.83亿元，同比-61%
• 2022年Q2归母净利：-0.63亿元

进山人数与收入

• 1H进山人数：88.57万人次，同比-39.28%
• 门票收入：5228万元，同比-40%
• 宾馆酒店收入：4701万元，同比-24.85%

新业务发展

• 茶叶零售收入：同比增长3.8%
• 数智旅游项目：预计增长，但尚未明确具体增长数据
• 旅游演艺项目：因停演46天，收入下降48%，亏损3734万元

财务指标预测

投资建议

• 评级：推荐（维持）
• 盈利预测：2022-2024年归母净利预计分别为-0.43亿元、1.88亿元、2.24亿元
• PE预测：2023-2024年PE分别为20倍、17倍

风险提示

• 疫情反复
• 自然灾害等不可控因素
• 新项目运营低于预期

总结

峨眉山公司2022年上半年业绩受疫情影响显著，主要旅游业务收入大幅下滑，但非旅游业务表现相对稳定。公司成本费用上升，导致整体由盈转亏。随着疫情逐步缓解，公司有望迎来业绩复苏，尤其在数智旅游等新业务领域。中长期来看，公司具备较强的区域竞争优势，未来增长潜力值得期待。当前PE估值较低，投资建议为“推荐”。然而，需警惕疫情反复、自然灾害及新项目运营风险。