20180207-联讯证券-联讯新三板投资组合系列报告（十四）_联讯新三板_迎接新交易制度实施_全新推出_竞价50_投资组合_16页_1mb

联讯新三板投资组合系列报告（十四）总结

核心内容

联讯证券于2018年2月7日发布第十四期“联讯新三板投资50组合系列”报告，旨在为新三板市场投资者提供多样化的投资组合选择。该系列包括三大主题性投资组合（“做市50”、“竞价50”、“转板潜力50”）和三大个性化做市股票投资组合（“便利50”、“短线50”、“价值50”），每组精选50只股票，以满足不同投资者的需求。

主要观点

• 交易制度改革：2018年新三板实施了新的交易制度，集合竞价与盘后协议转让相结合，提高了市场透明度和流动性，为普通合格投资者提供了更多参与机会。
• 投资组合构建：通过建立指标评价模型，结合交易、行情、估值、财务及其他多项指标，筛选出具有投资价值的股票。其中，“竞价50”组合聚焦于集合竞价股票，旨在推荐流动性好、技术面和基本面优良的股票。
• 市场表现回顾：第十三期“做市50”组合在2018年1月整体表现不佳，平均跌幅为4.90%，但仍有11只股票实现正涨幅，浙江力诺表现最佳，涨幅达11.34%。
• 组合优化：随着市场变化和公司动态调整，投资组合成分股也有所变化，部分股票因转让方式变更或财务数据异常被调出。
• 新入选股票：本期“做市50”组合中有11只股票首次入选，其中合全药业因近期由协议转让变更为做市转让而成为亮点。

关键信息

投资组合特征

• “竞价50”组合：精选50只集合竞价股票，涵盖多个行业，如互联网、医药、制造等。入选股票需满足严格的筛选标准，包括财务健康、流动性、技术面等。
• “做市50”组合：由原“精选50”演变而来，包含95只股票中的50只，部分股票连续入选多期组合，显示其稳定的投资价值。
• “便利50”、“短线50”、“价值50”：分别侧重交易便利性、技术面和基本面，满足不同投资策略需求。
• 市场表现：2018年1月，新三板市场整体下跌，但部分优质股票表现良好，如浙江力诺、均信担保、网高科技等。

筛选指标体系

• 交易指标：剔除无成交记录、成交额低、实际成交日数不足的股票。
• 行情指标：剔除涨幅过高或跌幅过低的股票。
• 财务指标：剔除净利润、净利润增速、营业收入增速、净资产增速、ROE、资产负债率、现金流等指标不符合要求的股票。
• 估值指标：剔除动态市盈率过高或总市值过低的股票。
• 其他指标：剔除停牌股票、股东人数不足、农业等高风险行业股票、募集资金额度低的股票。

成分股名单

• “做市50”：包括新眼光、优炫软件、伯朗特、兴和股份、小白龙等，其中部分股票正在上市辅导。
• “竞价50”：包括英雄互娱、久日新材、科安达、利美康、中际联合等，涵盖多个行业，部分股票曾入选“做市50”。
• “便利50”：包括联飞翔、德鑫物联、金润科技、新眼光等，侧重流动性。
• “短线50”：包括四维传媒、东亚装饰、上陵牧业、成大生物等，侧重技术面。
• “价值50”：包括金润科技、新眼光、优炫软件、雷腾软件、伯朗特等，侧重基本面。

风险提示

• 市场风险：新三板市场波动较大，投资者应谨慎操作，不将本报告作为唯一决策依据。
• 投资建议：投资评级基于相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级，具体标准为：买入（>10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（<-5%）。

联系信息

• 分析师：彭海，经济学硕士，现任联讯证券研究院新三板研究组组长。
• 联系方式：
  • 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhijin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com
  • 深圳：未提供具体信息

投资组合更新

• 更新频率：每期投资组合以一个月为周期更新，以适应市场变化。
• 模型优化：根据市场情况和公司动态对指标评价模型进行了优化，确保组合的持续性和有效性。

投资建议

• 多元化选择：投资者可根据自身需求和风险偏好，选择适合的投资组合。
• 持续跟踪：关注组合中正在上市辅导的股票，如小白龙、上陵牧业等，这些股票可能具有更高的转板潜力。

总结

联讯新三板投资组合系列通过严格的筛选机制，为投资者提供了多样化的选择。随着交易制度的改革，市场流动性提升，投资组合的构建更加科学和系统。投资者应结合自身情况，合理配置资产，注意风险控制，谨慎决策。