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格林大华期货橡胶早报总结（20210714）

核心内容

格林大华期货发布的2021年7月14日橡胶早报，分析了当前橡胶市场的基本面、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体来看，橡胶价格在短期内受到多种利好因素支撑，但中长期走势仍存在不确定性，需关注供应和需求的变化。

主要观点

• 短期走势：橡胶价格存在向上突破的可能，但需警惕冲高回落的风险。
• 中期预期：市场预计中期将维持宽度震荡的格局。
• 操作建议：建议短线操作，关注上方13500附近的阻力位。

关键信息

利多因素

1. 泰国稳价措施：泰国延长紧急状态2个月，可能对市场情绪产生积极影响。
2. 疫情管控：印尼新冠确诊数不断上升，泰国病例数若14天内无法下降，可能采取封锁措施，增加供应不确定性。
3. 马来西亚疫情：马来西亚累计确诊数量占总人口比例高位，疫情反复可能影响生产。
4. 库存下降：截至7月4日，中国天然橡胶社会库存周环比降低1.25%，同比降低23.87%，同环比跌幅有所收窄，显示市场去库趋势。
5. 深色胶与浅色胶库存：
   • 深色胶库存周环比下降0.88%，同比下降26.45%。
   • 浅色胶库存周环比下降1.86%，同比下降19.29%。
6. 下周消库提速：预计下周中国天胶库存消化速度可能加快。

利空因素

1. 季节性增产：7-8月份为全球天然橡胶的季节性增产期，供应端压力较大。
2. 降雨影响：柬埔寨、越南南部、泰国东北部及南部局部区域降雨量增加，可能对割胶作业造成一定影响。
3. 需求疲软：下游轮胎开工率持续低迷：
   • 半钢胎样本厂家开工率35.32%，环比下跌1.04%，同比下跌31.32%。
   • 全钢胎样本厂家开工率44.40%，环比下跌1.29%，同比下跌26.76%。
4. 产销压力：由于原材料价格高位，工厂出货缓慢，为控制库存，开工率维持在低位。
5. 到港数量有限：7月份到港数量环比小幅增加，但绝对数量仍处于较低水平，预计8月份将有明显提升。
6. 汽车生产下滑：中汽协数据显示，2021年7月上旬，11家重点企业汽车生产完成38.9万辆，同比下降37.5%，其中乘用车和商用车分别下降36.2%和43.9%。

风险因素

• 中美局势：可能对橡胶进口及贸易产生影响。
• 海外疫情：疫情反复可能影响主产区的橡胶供应。
• 下游需求变化：轮胎开工率及汽车生产数据对橡胶需求有重要影响。
• 天气因素：主产区天气变化可能影响割胶作业和产量。

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607