20260518-太平洋-苏州银行-002966.SZ-苏州银行2025年年报及2026年一季报点评_规模增速出色_净息差回升_4页_422kb

苏州银行（002966）2025年年报及2026年一季报总结

核心内容概览

苏州银行在2025年年报及2026年一季报中展现出稳健的经营表现。公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，其中2026年一季度增长显著。存贷款规模持续扩大，净息差回升，资产质量保持稳定，非息收入虽有所承压，但部分业务如汇兑损益表现良好。基于公司基本面，太平洋证券给予“买入”评级，并提供未来三年的盈利预测。

主要观点

1. 业绩表现

• 2025年全年：实现营业收入123.56亿元，同比增长1.08%；归母净利润53.48亿元，同比增长5.53%。
• 2026年一季度：营业收入36.05亿元，同比增长10.94%；归母净利润16.82亿元，同比增长8.23%。

2. 存贷款规模增长

• 存款增长：2025年末存款总额达4705.78亿元，同比增长12.86%；2026年一季度存款总额达5342.84亿元，同比增长13.54%。
• 贷款增长：2025年末贷款总额达3734.33亿元，同比增长12.02%；2026年一季度贷款总额达4125.89亿元，同比增长10.49%。
• 结构优化：贷款增长以对公业务为主，2026年一季度公司贷款达3283.43亿元，同比增长13.36%；个人贷款增长缓慢，仅增长0.56%。

3. 净息差回升

• 2025年净息差：1.33%，同比微降5bp，呈现企稳态势。
• 2026年一季度净息差：年化1.40%，较年初上升7bp，同比上升6bp，净息差边际改善。
• 利息净收入增长：2025年利息净收入86.60亿元，同比增长9.55%；2026年一季度利息净收入25.65亿元，同比增长21.73%。

4. 非息收入承压

• 2025年非息收入：36.96亿元，同比下降14.43%。
• 2026年一季度非息收入：手续费及佣金净收入4.03亿元，同比下降18.97%；投资总收益4.56亿元，同比下降3.09%。
• 汇兑损益：同比增长168.71%至1.60亿元，主要受益于跨境人民币结算量的快速增长（近三年复合增长102%）以及CIPS直参资格带来的带动效应。

5. 资产质量

• 不良贷款率：2025年末为0.82%，较年初微降1bp，连续7年下降。
• 拨备覆盖率：2025年末为418.60%，处于厚实安全边际；2026年一季度拨备覆盖率降至381.16%，但仍保持较高水平。
• 不良贷款结构：对公不良率上升3bp至0.54%，个人不良率上升16bp至1.82%。

关键信息

• 估值情况：基于2026年5月18日收盘价，预计2026-2028年每股净资产分别为12.06、13.08、14.23元，对应PB估值分别为0.70、0.64、0.59倍。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司存贷款规模增长强劲，净息差企稳回升，资产质量稳定。
• 风险提示：宏观经济修复不及预期、净息差持续收窄、资产质量恶化。

盈利预测与财务指标

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股涨幅高于沪深300指数15%以上）。

公司信息

• 公司名称：苏州银行
• 股票代码：002966
• 昨收盘价：8.42元
• 总股本/流通股本（亿股）：44.71/43.95
• 总市值/流通市值（亿元）：376.43/370.1
• 12个月内最高/最低价（元）：9.48/7.88

分析师信息

• 分析师1：夏芈印

  • 电话：010-88695119
  • 邮箱：xiama@tpyzq.com
  • 登记编号：S1190523030003

• 分析师2：王子钦

  • 邮箱：wangziqin@tpyzq.com
  • 登记编号：S1190526010001

资料来源

• 携宁
• 太平洋证券

免责声明

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，仅限签约客户使用。公司对报告中信息的准确性和完整性不作保证，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。