> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苏州银行2026年中报总结 ## 核心内容概述 苏州银行2026年半年度报告显示，公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，其中营业收入增长13.08%，归母净利润增长8.51%。公司通过加强对公信贷业务，推动资产规模扩张，同时优化负债结构，使得净息差同比扩大7BP，达到1.40%。资产质量保持稳定，不良贷款率继续下降，拨备覆盖率维持较高水平。此外，非息收入虽略有回落，但代理结算类业务表现突出，手续费及佣金净收入有所下滑，但代理类和结算类收入增长显著。 ## 主要观点 - **营收增长**：2026年上半年营业收入同比增长13.08%，主要由利息净收入驱动，其同比增长23.90%，占比达71.81%，较去年同期提升6.27个百分点。 - **成本收入比改善**：成本收入比降至27.67%，同比减少2.84个百分点，运营效率提升。 - **对公信贷扩张**：对公贷款同比增长16.01%，占比提升至80.56%，成为资产扩张的主要动力。个人贷款同比下降3.18%，占比降至19.44%。 - **负债成本下降**：吸收存款成本率大幅下降，个人定期存款与对公定期存款成本率分别同比下降48BP和46BP，是净息差扩大的关键因素。 - **资产质量稳定**：不良贷款率降至0.81%，个人贷款不良率改善明显，公司贷款不良率略有上升，但整体风险可控。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为139.99亿、149.84亿、162.84亿元，归母净利润分别为57.71亿、61.94亿、67.50亿元，每股净资产分别为12.19元、13.16元、14.22元，PB估值分别为0.74倍、0.69倍、0.64倍，维持“买入”评级。 ## 关键信息 ### 营收与利润表现 - **营业收入**：2026年上半年为73.54亿元，同比增长13.08%。 - **归母净利润**：34.01亿元，同比增长8.51%。 - **净利息收入**：52.81亿元，同比增长23.90%，占营业收入71.81%。 - **非利息净收入**：20.73亿元，同比下降7.49%。 - **税前利润**：63.76亿元，同比增长9.83%。 - **净利润**：57.71亿元，同比增长7.91%。 ### 资产与负债结构 - **贷款余额**：2026年上半年为414.43亿元，同比增长14.78%。 - **存款余额**：554.13亿元，同比增长15.00%，增速快于贷款。 - **生息资产**：880.96亿元，同比增长12.91%。 - **计息负债**：258.71亿元，同比增长14.91%。 - **净息差（NIM）**：1.40%，同比扩大7BP。 - **生息资产收益率**：2.94%，同比下降29BP。 - **计息负债成本率**：1.54%，同比下降36BP。 ### 资产质量 - **不良贷款率**：0.81%，同比下降0.01个百分点。 - **拨备覆盖率**：381.79%，较上年末下降5.50个百分点。 - **拨贷比**：3.11%，较上年末有所下降。 - **关注类贷款占比**：0.91%，略有上升。 - **逾期贷款占比**：1.15%，与上年末持平。 ### 非息收入与投资收益 - **手续费及佣金净收入**：同比下降8.08%，但代理类和结算类业务分别增长16.51%和34.97%。 - **投资收益**：12.06亿元，同比下降7.32%。交易性金融资产收益增长3.26亿元，其他债权投资收益与债权投资收益分别下降2.67亿元和1.54亿元。 ### 财务预测摘要 | 年度 | 营业收入(亿元) | 营业收入增长率(%) | 归母净利润(亿元) | 净利润增长率(%) | 摊薄每股收益(元) | 市盈率(PE) | |------------|----------------|--------------------|------------------|------------------|------------------|------------| | 2025A | 12.36 | 1.08% | 5.35 | 5.53% | 1.14 | 7.95 | | 2026E | 13.99 | 13.30% | 5.77 | 7.91% | 1.21 | 7.49 | | 2027E | 14.98 | 7.04% | 6.19 | 7.32% | 1.30 | 6.94 | | 2028E | 16.28 | 8.67% | 6.75 | 8.98% | 1.43 | 6.34 | ### 财务指标变化 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 净利息收入增速(%) | -6.81%| 9.55% | 20.51%| 10.11%| 11.29%| | 手续费及佣金增速(%) | -14.48%| 0.61% | -5.00%| 3.00% | 5.00% | | 业务管理费用增速(%) | 3.43% | -3.94%| 4.69% | 6.03% | 7.65% | | 其他业务成本增速(%) | 108.52%| 8.71% | 0.44% | 7.04% | 8.67% | ### 资本与估值 - **每股净资产（BVPS）**：预计2026-2028年分别为12.19元、13.16元、14.22元。 - **市净率（P/B）**：预计2026-2028年分别为0.74倍、0.69倍、0.64倍。 - **资本充足率**：预计2026-2028年分别为13.81%、13.09%、12.43%。 - **核心资本充足率**：预计2026-2028年分别为9.28%、8.92%、8.63%。 ## 风险提示 - **宏观经济下行风险**：若经济持续下滑，可能影响信贷质量及盈利能力。 - **部分行业资产质量变化**：房地产、批零业不良率上升，可能带来潜在风险。 - **公司经营不及预期**：若业务拓展或成本控制未能达预期，可能影响盈利表现。 ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。 - **中性**：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。 - **看淡**：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。 - **增持**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。 - **持有**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。 - **减持**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。 - **卖出**：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。