> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业2026年2月数据点评总结 ## 核心内容 2026年房地产市场继续经历供给收缩，但市场已出现止跌回稳的迹象，尤其是在一线城市二手房市场。该报告指出，供给收缩已持续六年，市场调整进入尾声，政策效果逐步显现，为行业带来新的机遇。 ## 主要观点 - **供给持续收缩**：2026年前两个月，全国房地产开发投资同比下降 $11.1\%$，新开工同比下降 $23.1\%$，竣工同比下降 $27.9\%$。供给收缩已进入第六年，市场调整从被动转为主动。 - **销售进一步下行**：新房销售面积和金额均出现下降，其中销售金额下降幅度大于销售面积，显示房价同比下行和结构性因素影响。 - **一线城市二手房率先回暖**：上海和北京二手房价在2月份环比上涨，76个城市二手房成交套数7天移动平均同比增长 $23\%$，除夕后28日累计成交量同比上涨 $28\%$。这表明二手房市场交易活跃，释放市场止跌回稳的信号。 - **从先周期到后周期**：房地产市场表现由先周期逐步转变为后周期，资产价格和租金与实体经济同步发展。中国经济基本面和地缘格局将最终推动房地产市场止跌回稳。 ## 关键信息 - **数据趋势**： - 2026年前两个月，全国房地产开发投资、新开工和竣工均出现同比下降。 - 新建商品房销售面积和金额降幅扩大，房价同比下行。 - 一线城市二手房市场回暖，成交量显著增长。 - **市场分析**： - 供给收缩是当前房地产市场的核心特征。 - 二手房市场更具指标意义，其回暖预示市场可能止跌。 - 住宅市场在2026年有止跌回稳的基础，主要得益于政策支持和真实需求释放。 - **投资机会**： - 多层次REITs市场的构建为商业不动产资产带来重估机遇。 - 住宅市场可能迎来复苏，尤其是受政策影响较大的一线城市。 - **风险提示**： - 住宅价格止跌仍需时间。 - 房地产企业业绩可能进一步下滑或面临亏损。 - 二手房市场可能在四月中旬出现季节性下行。 ## 投资策略 - **关注政策支持**：前期政策已初见成效，建议关注政策导向下的市场变化。 - **重视一线城市**：一线城市二手房市场率先回暖，是市场止跌的重要信号。 - **把握REITs机会**：多层次REITs市场的发展为不动产资产带来新的投资机会。 - **警惕风险因素**：需注意价格止跌的滞后性、企业盈利压力及季节性因素对市场的影响。 ## 作者信息 - **陈聪**：基础设施与现代服务产业首席分析师 - **张全国**：房地产与物业服务联席首席分析师 - **刘东航**：房地产与物业服务分析师 - **陈兆儒**：房地产与物业服务分析师 ## 附注 - 本报告内容节选自中信证券研究部于2026年3月16日发布的《房地产行业2026年2月数据点评一供给持续收缩，一线率先止跌》。 - 报告内容仅供专业机构投资者参考，非中信证券客户请勿使用。 - 如需获取完整报告或进一步信息，请联系您的对口客户经理。 --- **字数：约990字**