20251121-华泰期货-美国就业系列十九_非农数据下的就业软化_5页_1mb

美国就业市场最新分析

非农就业数据：

• 美国9月非农就业人口增加11.9万人，超出预期。
• 其中企业新增9.7万，政府新增2.2万。

失业率与招聘情况：

• 9月失业率升至4.4%，创2021年10月以来新高。
• 消费行业招聘增多，零售、批发、金融业均有新增就业，但零售和批发行业增量较大。
• 总体看，就业虽有增加，但求职人数增长快于岗位扩张，导致失业率上升。

薪资变化：

• 私营部门非农就业平均周薪增速增至3.8%，服务业薪资表现尤为强劲。
• 行业间薪资分化明显，信息、金融机构薪资略有下降。

结论与展望：

• 尽管就业数据整体表现不错，但失业率上升和招聘谨慎表明就业市场"表面强、内里软"。
• 对美联储降息影响有限，暗示可能仍需保持观察，但后续降息周期必要性仍存。

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