20230427-宝城期货-聚酯月报_成本支撑VS需求疲软_聚酯原料短期震荡或加剧_18页_1mb

报告分析聚焦聚酯原料（如PTA和乙二醇）的短期和中长期市场动态，核心观点为成本支撑与需求疲软的平衡导致原料价格震荡加剧。

原油价格短期维持宽幅震荡，受OPEC+减产利多因素消化和成品油需求回暖支撑，但供需转弱可能导致中长期上行空间受限，需关注油品库存去化情况。

PX供应偏紧，预计5月价格相对油价表现强势，受北美夏季调油需求支撑，PX裂解价差维持高位。

PTA短期供需两弱，供应量环比或下滑因检修集中，但需求端织造开机率下调、聚酯环节承压，导致价格震荡运行，成本支撑犹存但不确定性增加。

乙二醇供应量或小幅增加，因煤制工艺现金流修复和开工率回升，但乙二醇计划转产EO和进口检修预计部分抵消供应增长，需求端终端消费疲软、聚酯库存高企，价格呈偏弱震荡。

总体展望短期成本支撑较强，但需求疲软拖累；中长期油品库存变动和全球经济复苏将影响原油及衍生品走势。需求端谨慎偏空，价格波动风险较高。