20240920-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_582kb

单边：铜价确认突破9500美元支撑，维持上行趋势。在美联储降息50基点落地后，铜库存虽处高位但加速去库，消费旺季需求向好，精铜供应短期收缩，市场进入去库阶段，正套策略继续持有。

观察：现货市场维持上涨，国内氧化铝现货成交价突破4050元/吨，海外成交5531美元/吨，供应端产能提升，需求端逐步补库，现货价格震荡上行。政策面预期向好，各合约基差收敛趋势延续。

库存方面，电解铝国内冬储备货情绪升温，进口矿问题影响产量稳定性；海外铝业扩张持续推进，供需格局维持偏紧。成本支撑强劲，下方空间受限，多头思路为主，但需警惕高位回调风险。

锡价在宏观回暖和供应收缩支撑下突破前高，但无增量需求验证行情持续性。短线维持震荡偏强，建议逢低买入，对冲长假备货需求。

市场普遍关注美联储降息节奏及国内刺激政策落地情况，锌库存压力缓解带动价格走强。下游终端需求逐步修复，冶炼利润困境短期难以改善，多单可延续持有。

铅价偏弱震荡，库存累库压力显著，基本面未有实质性改善。虽然宏观情绪影响偏强，但供需矛盾暂未有效缓解，操作上建议观望，关注价格企稳信号。

镍价在宏观主导下普涨，但外盘库存持续增加显示基本面过剩压力。短期或难有实质性突破，建议关注政策变化，多单慎入。

不锈钢价格跟随情绪反弹，但终端需求不温不火，库存转升反映旺季难旺。供需基本面仍处平衡状态，短线反弹难以持续，支撑有待新预期催化。

碳酸锂价格进入高位震荡，锂精矿供应收缩与下游补库形成博弈。现货升水同步回落，期货升水扩大远月机会，价差仍有压缩空间。

工业硅价格低位震荡，下游多晶硅需求逐步恢复，但有机硅分化运行。原料招标价格走跌短期压制利润，预计维持区间震荡。

贵金属在美联储降息落地后企稳，美元、美债收益率冲高施压。沪金关注10日均线强弱，沪银则维持区间区间震荡策略。