20250425-东吴证券-国安达-300902.SZ-2025年一季报点评_业绩符合市场预期_低空+机器人双驱动_3页_723kb

国安达（300902）2025年一季报总结

核心内容概述

国安达（300902）发布2025年第一季度财报，显示公司营收和净利润均符合市场预期。公司正通过低空经济和工业机器人双驱动战略，推动业绩增长，强化其在消防安全领域的领先地位。

主要观点

• 业绩表现：2025年第一季度，公司实现营收0.59亿元，同比小幅下降8.28%；归母净利润0.03亿元，同比增长4.87%；扣非净利润同比增长196.90%，显示出盈利能力的显著提升。
• 战略布局：公司持续深化“一体两翼六领域”战略，推进“三化两量”目标。传统主业如电力电网、新能源锂电池、交通运输、城乡社区智能应急救援稳步推进，同时加大对低空科技和工业机器人领域的投入。
• 低空经济业务：通过战略投资深圳科卫泰，公司整合资源，聚焦应急救援、消防安全、森林火灾察打等场景。未来将构建“天-空-地一体化联合协同的智能防控系统”，利用无人机和低空星链数据，提升森林火灾监测与处置效率。
• 机器人业务：公司已研发高机动举高消防灭火机器人，广泛应用于石油化工、电力变电站等高危场所，获得行业和用户认可，并被国家消防局纳入试点目录。同时，正探索人形和四足机器人在危险作业中的应用，以增强产品自主执行能力。
• 盈利预测：东吴证券维持公司2025-2026年EPS分别为0.23元和0.47元，预测2027年EPS为0.79元。公司估值逐步下降，2025年P/E为69.33倍，2026年为34.30倍，2027年为20.56倍，反映市场对其未来增长的看好。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司具备较强的业绩增长潜力，尤其是在低空经济和机器人领域。
• 风险提示：包括政策推进不及预期、技术发展滞后、市场竞争加剧以及利润亏损等风险。

关键信息

财务数据概览

市场数据

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

估值与财务指标

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大，特别是在低空经济和工业机器人领域。
• 风险提示：需关注政策推进、技术落地、市场竞争及利润波动等潜在风险。

总结

国安达在2025年一季度业绩表现稳健，尽管营收略有下降，但归母净利润和扣非净利润显著增长，显示出公司在新业务领域的积极布局和盈利能力的提升。公司正通过低空经济和工业机器人两大“第二曲线”推动长期增长，未来有望在多个应用场景中实现突破，进一步提升市场竞争力。投资者可关注其在低空科技和机器人领域的进展，以及财务指标的持续改善。