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亚马逊测试机器人配送，低空经济商业化加速总结

核心内容

2025年6月9日发布的行业周报指出，机械设备行业在上周上涨0.93%，沪深300指数上涨0.88%，创业板指上涨2.32%。机械设备行业在31个行业中排名第19位，剔除负值后，行业估值水平（整体法）为31.4倍。上周机械行业涨幅前三的板块为激光、机器人、锂电设备，年初至今涨幅前三的细分板块为风电设备、机器人、机床工具。

主要观点

人形机器人商业化加速

2025年人形机器人在工业物流、特种环境等细分场景应用有望突破。亚马逊近期将在旧金山办公室的“人形公园”测试人形机器人，旨在替代部分人工配送岗位并提升配送效率。同时，亚马逊还测试机器人与Rivian电动货车的互动情况。人形机器人量产进程加快，建议关注与之相关的供应链企业，包括：

• 传感器、减重材料：特斯拉产品方案边际变化相关企业
• 总成厂商：三花智控、拓普集团
• 减速器：绿的谐波、丰立智能
• 丝杠：贝斯特、北特科技、五洲新春、震裕科技
• 灵巧手：鸣志电器、兆威机电

此外，宇树科技机器人出圈有望加速国产供应链发展，建议关注：

• 轴承/丝杠：长盛轴承
• 减速器/齿轮加工：中大力德
• 摄像头/激光雷达：奥比中光、禾赛科技

低空经济商业化落地

2025年有望成为低空经济商业化应用落地元年，国家政策支持下，空管系统、起降场等基础设施将加速建设。国家邮政局提出拓展低空应用场景，推动无人机末端配送规模化应用。发改委也表示将稳妥推进低空经济相关场景的发展。轨交控制系统公司在低空空域管理方面具备技术延伸基础，可快速切入低空经济领域，建议关注：

• 中国通号
• 众合科技
• 交控科技

关键信息

行情回顾

• 上周机械设备指数上涨0.93%，沪深300指数上涨0.88%，创业板指上涨2.32%。
• 机械设备行业估值水平（整体法）为31.4倍。
• 涨幅前三板块：激光、机器人、锂电设备；年初至今涨幅前三板块：风电设备、机器人、机床工具。

重点新闻跟踪

工程机械

• 柳工与多家阿根廷企业签署战略合作协议，推动中阿经贸合作。
• 2025年5月工程机械市场指数显示主要产品工作时长同比下降3.86%，环比下降6.25%。

轨道交通

• 伊宁至阿克苏铁路项目获得国家发改委批复，标志着项目进入实质性推进阶段。
• 我国首台GMCZ-10型地铁钢轨打磨车进入调试试验阶段。

油气开发设备

• 中国海油推进智能油气田建设，覆盖超300座平台和浮式设施。

航运装备

• 南通中集太平洋海工斩获6艘LNG运输加注船订单，预计2027年交付。
• 中国船厂正与多家船东洽谈超18艘VLCC订单，总价值超162亿元。

锂电设备

• ION在美国工厂投资中试陶瓷烧结炉，年产能提升1000倍。
• 远景动力杜埃超级工厂正式投产，法国总统马克龙出席见证。

光伏设备

• 中信博斩获阿塞拜疆1GW光伏项目订单。
• 中国光伏组件出口4月环比下滑9%，但非洲市场逆势增长近50%。

3C设备

• 奕瑞科技投资18亿元建设硅基OLED微显示背板生产线，新增产能5000片/月。

半导体设备

• SK海力士成为全球最大DRAM厂商。
• 国产半导体设备企业加速布局，拓荆科技启动高端设备产业化基地建设。

机床工具

• 2025年1-4月机床工具行业完成营业收入3194亿元，同比下降2.0%。
• 金属切削机床同比增长14.7%，金属成形机床同比增长12.8%。

注塑机&压铸机

• 雷克萨斯上海工厂规划压铸生产车间，预计2027年投产，初期年产能达10万辆。

机器人&工业自动化

• 埃斯顿拟赴港IPO，深化全球化布局。
• 多家汽车零部件上市公司切入丝杠赛道。

激光设备

• 大族激光连续中标京东方多个项目，显示其在激光设备领域的竞争力。

投资建议

建议2025年重点关注以下领域：

1. 政策发力带动的基建地产链：推荐工程机械及城轨信号系统。
2. 内需复苏带动的顺周期通用设备：关注工控、机床、工业气体、检测服务等。
3. 新质生产力带来的新技术新产业：关注人形机器人、低空经济等。

风险提示

• 政策推进程度不及预期
• 制造业投资增速不及预期
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 鲁佩：机械首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业10年，2021年加入中国银河证券研究院。
• 贾新龙：机械行业分析师，清华大学核能与新能源技术研究院博士，5年政策性金融新能源项目与高端装备制造项目经验。
• 王霞举：机械行业分析师，南开大学本硕，2022年加入中国银河证券研究院。

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