20210728-西南证券-晨会聚焦_9页_1mb

晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦宏观环境、投资策略、行业动态及融资融券数据，主要分析了当前市场走势、行业趋势及公司基本面情况。

宏观与策略

宏观分析

• 工业利润增长较快：2021年上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%，两年平均增长20.6%。二季度工业利润同比增长36.0%，两年平均增长19.4%。
• 行业表现：41个工业大类行业中，40个行业利润同比增长或扭亏为盈，其中上游采矿业和原材料制造业增长显著，化工、钢铁、煤炭行业利润分别增长1.77倍、2.34倍、1.14倍。
• 高技术与装备制造业：高技术制造业利润同比增长62.0%，两年平均增长36.2%；装备制造业两年平均增长18.3%。
• 消费品制造业：利润两年平均增长17.0%，其中医药制造业增长38.8%，比一季度加快12.7个百分点。
• 宏观杠杆率下降：上半年宏观杠杆率下降4.7个百分点，经济提速是主要因素，二季度名义GDP增速超预期。

策略分析

• 市场回调：7月27日，上证综指下跌2.49%，深证成指下跌3.67%，沪深300下跌3.53%，创业板指下跌4.11%。
• 行业表现：通信板块唯一上涨，涨幅0.83%；钢铁、建筑材料、有色金属、电气设备等跌幅居前。
• 结构性机会：建议关注“碳中和”背景下的新能源车和新能源板块、半导体与物联网产业、军工尖端产品领域及前期回调的疫苗板块。

行业与公司

食品饮料行业

• 主推高端与次高端：8月主推高端和次高端白酒，推荐茅五泸汾。
• 白酒板块：次高端汾酒、舍得、酒鬼二季度业绩高增长，水井坊中报不乐观，短期对白酒有压制。
• 啤酒板块：推荐青岛啤酒和重庆啤酒，前者华北区域利润增长，后者依托嘉士伯集团。
• 调味品与速冻板块：短期压力较大，行业竞争加剧，原材料涨价影响盈利。

欧科亿（688308）

• 公司概况：国内硬质合金锯齿刀片龙头企业，2020年产量国内第一。
• 业务发展：持续发力硬质合金高端刀具，2020年硬质合金数控刀片产量排名国内前三。
• 行业趋势：国产替代加速，工业刀具市占率约65%并持续提升；机床数控化率从2010年的29.7%提升至2020年的43.3%，推动需求增长。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润年均复合增速为44.4%，给予2021年60倍PE，目标价107.40元，首次覆盖“买入”评级。

融资融券交易数据

两融余额

• 2021年7月26日至30日，沪深两融余额维持在18,000亿元左右，融资余额占主导。

新股发行动态

• 圣泉集团（605589）、久祺股份（300994）、金百泽（301041）等公司于7月29日及30日进行网上申购。

限售股解禁

• 本周多个公司限售股解禁，如金浦钛业、协鑫集成、闻泰科技、蓝思科技等，部分解禁股份占比较高。

风险提示

• 宏观层面：天气因素、疫情控制不及预期、经济不及预期、流动性超预期收紧、海外禁运等。
• 个股层面：制造业投资下滑、产能扩张低于预期、行业竞争格局恶化等。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月涨幅＞20%）、持有（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（-20%-10%）、卖出（＜-20%）。
• 行业评级：强于大市（＞5%）、跟随大市（-5%-5%）、弱于大市（＜-5%）。

重要声明

• 本报告信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，不构成投资建议。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。
• 本报告版权为西南证券所有，未经授权不得翻版、复制和发布。

西南证券研究发展中心

• 上海：浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编200120
• 北京：西城区南礼士路66号建威大厦1501-1502，邮编100045
• 重庆：江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼，邮编400023
• 深圳：福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编518040

西南证券机构销售团队联系方式