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格林大华期货铜早报20210728 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，重点分析了7月28日前铜市场的走势及影响因素，提供了操作建议与风险提示。

主要观点

铜价在近期受到多重因素影响，呈现出偏强震荡的趋势。美指的下行以及秘鲁矿端的干扰推动了铜价上涨，同时国内环保政策趋严、天气因素影响生产与运输，导致现货市场成交受限，现货升水略有下降。从基本面来看，铜加工费持续上行，矿端供给增加，进口铜到货，淡季需求表现尚可，库存显著下降，市场对需求前景持乐观态度。

关键信息

品种观点

• 铜价受美指下行和秘鲁矿端干扰影响，隔夜再度上行。
• 国内环保政策趋严，天气影响导致铜生产和运输受限，现货升水略有下降。
• 加工费上行，矿端供给增加，进口铜到货，淡季需求尚可，库存显著去库。
• 市场预期良好，预计铜价将偏强震荡。

操作建议

• 建议逢低做多。
• 主力合约支撑位为69000元/吨，第一压力位为73500元/吨。
• 伦铜价格区间为9500美元/吨至9900美元/吨。

利多因素

• 铜精矿TC/RC上涨：mymetal铜精矿TC/RC为53.6/5.36美元/吨，较上周有所上涨。
• 国内库存下降：截至7月26日，中国电解铜社会库存减少2.47万吨至14.43万吨，保税区库存减少1.0万吨至48.8万吨。
• 现货升水减少：电解铜升贴水减少30元/吨至升295元/吨。
• 秘鲁矿端干扰：秘鲁社区抗议者实施道路封锁，影响Las Bambas铜矿的正常生产运营。
• 环保政策收紧：中国环保部表示将严格控制“两高”项目盲目上马及去产能“回头看”落实情况。

利空因素

• LME铜库存持平：截至7月26日，LME铜库存保持在225225吨。
• 国家储备投放：国家发展改革委和国家粮食和物资储备局计划分批次投放国家储备铜、铝、锌，第二批将投放3万吨铜，有助于缓解市场供需紧张，为铜价降温。

风险因素

• 变异毒株快速传播：可能对全球经济和供应链造成冲击。
• 中美关系紧张：可能影响国际贸易和市场情绪。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何买卖建议。
• 研究员信息：王华，联系电话010-5671-1762，从业资格F3011325，咨询资格号Z0012780。

总结

综合来看，铜市场短期内受到供需变化、政策调控及外部环境影响，呈现震荡偏强走势。国内库存下降、加工费上涨、环保政策收紧及秘鲁矿端干扰均为利多因素，而国家储备投放及LME库存持平则构成一定利空。投资者需关注变异毒株传播和中美关系变化等风险因素，合理把握操作时机。