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一季度高端及次高端川酒迎来开门红 —— 川渝地区上市公司周报总结

核心内容

本报告为2022年4月29日发布的川渝地区上市公司周报，主要分析了川渝地区股市行情、重点行业表现、上市公司业绩变化、区域经济数据及公司公告等内容。报告由川财证券行业公司部发布，分析师孙灿提供了详尽的市场分析与投资建议。

主要观点

1. 川渝股市整体表现

• 四川综合指数上涨0.35%，重庆综合指数下跌3.94%。
• 截至2022年4月29日，四川板块PE为27.82倍，整体估值水平有所下降；重庆板块PE为16.93倍，估值水平也有所下降。
• 分行业来看，房地产板块涨幅最大（+2.51%），建筑装饰（-0.80%）和银行（-2.09%）为跌幅前三。
• 重点跟踪的42家川渝地区上市公司平均下跌2.08%，其中天味食品（+17.78%）、富临精工（+16.78%）、通威股份（+11.59%）为涨幅前三；福蓉科技（-15.24%）、帝欧家居（-14.19%）、新金路（-12.99%）为跌幅前三。

2. 食品饮料板块业绩修复

• 千禾味业2022年第一季度实现营业收入4.82亿元，同比增长0.93%；净利润0.55亿元，同比增长38.47%。
• 随着社区团购对销售端的影响减弱，调味品提价逐步传导至终端，上游原材料价格上涨压力有所缓解，调味品企业盈利能力有望提升。
• 建议关注川渝地区大型调味品企业，如千禾味业、天味食品等。

3. 高端及次高端川酒表现亮眼

• 泸州老窖2021年实现营业收入206.42亿元，同比增长23.96%；归母净利润79.56亿元，同比增长32.47%。
• 2022年一季度实现营业收入63.12亿元，同比增长26.15%；归母净利润28.76亿元，同比增长32.72%。
• 公司通过“双品牌、三品系、大单品”战略，推动国窖1573产品价值提升，特曲与窖龄站稳中端价格带，并推出泸州老窖1952丰富次高端产品线。
• 同时，公司通过精细化管理，销售费用率与管理费用率下降，盈利能力稳定提升。
• 结合我国一季度经济平稳增长及消费韧性，白酒消费有望在疫情后回升，建议关注五粮液、泸州老窖等高端白酒企业。

关键信息

4. 区域经济数据

• 四川地区：

  • CPI同比上涨，PPI与CPI剪刀差逐步缩小，成本端压力缓解。
  • 社会消费品零售总额稳步增长，规模以上工业增加值保持增长趋势。
  • 固定资产投资增长率较高，显示区域投资热度。

• 重庆地区：

  • CPI同比上涨，但整体经济增速略低于四川。
  • 社会消费品零售总额与工业增加值均保持增长，固定资产投资增长显著。
  • 一季度水利固定资产投资完成51.87亿元，同比增长26.3%，实现开门红。

5. 区域动态

• 重庆水利局发布一季度水利投资数据，显示投资完成良好。
• 四川成德眉资四市开工年度重大项目12个，重点推进“轨道上的都市圈”建设。
• 人民银行重庆营业管理部发布金融支持乡村振兴工作要点，提出20条措施，引导金融资源支持农业农村发展。

6. 公司公告亮点

• 千禾味业：一季度业绩持续改善，净利润增长显著。
• 泸州老窖：业绩表现强劲，战略推进顺利，盈利能力提升。
• 顺博合金：2022年一季度营收增长68.48%，净利润增长61.29%。
• 运盛医疗：2021年净利润同比下降70.54%，业绩承压。
• 观想科技：一季度营收同比下降50.34%，净亏损但同比收窄。

风险提示

• 宏观经济增长低于预期
• 新冠疫情持续风险
• 消费恢复不及预期

投资建议

• 关注川渝地区食品饮料板块，尤其是调味品企业如千禾味业、天味食品。
• 关注高端白酒企业，如五粮液、泸州老窖，受益于消费复苏预期。
• 警惕部分上市公司业绩下滑风险，如福蓉科技、帝欧家居、新金路等。

结构概述

• 正文目录：

  1. 川财周观点
  2. 本周川渝板块行情回顾
  3. 四川地区主要经济数据跟踪
  4. 重庆地区主要经济数据跟踪
  5. 区域动态
  6. 公司公告

• 图表目录：

  • 图1：川渝各板块平均涨跌幅排名
  • 图2：川渝板块估值走势
  • 图3：个股涨跌幅排名
  • 图4-图7：四川经济数据图表
  • 图8-图11：重庆经济数据图表
  • 图12：重庆固定资产投资增长率

总结

本报告全面分析了川渝地区股市走势与重点行业表现，指出食品饮料板块与高端白酒企业具备较强的业绩修复潜力，同时提醒投资者关注宏观经济与疫情对消费的潜在影响。整体来看，四川地区表现优于重庆，房地产板块表现突出，泸州老窖等公司业绩增长显著，值得重点关注。