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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕沥青及相关能源化工产品的市场分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览及研究团队联系方式等内容。

研究团队信息

• 李捷：负责原油沥青研究，联系方式：021-60635738，邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛：负责PTA、MEG研究，联系方式：021-60635737，邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
• 彭婧霖：负责聚烯烃研究，联系方式：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 刘悠然：负责纸浆研究，联系方式：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925、F3015157
• 冯泽仁：负责玻璃纯碱研究，联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

行情回顾与操作建议

行情数据

市场趋势

• 现货价格：华北、山东、华东以及华南地区沥青现货价格有所上涨，其余地区价格企稳。
• 期货价格：原油价格及沥青期货上涨，支撑沥青现货市场氛围。
• 操作建议：考虑多沥青空SC策略。

行业要闻

华东市场

• 70#A级沥青：主流意向价格为4750-5000元/吨，较前一工作日上涨50元/吨。
• 市场因素：成本端支撑偏强，叠加期货价格上涨，推动现货价格上调。
• 需求影响：高价沥青抑制需求端释放，仅刚性需求支撑市场，实际购销情况好转有限。

华南市场

• 70#A级沥青：主流意向价格为4880-4950元/吨，较前一工作日上涨15元/吨。
• 资源情况：广东陆续有船货资源到港，但贸易商仍存在惜售情绪。
• 期货影响：今日沥青期货价格再创新高，贸易商意向价格继续上调。

数据概览

图1：华南沥青现货价格（元/吨）

• 趋势：价格波动较大，2026年价格持续上涨，2022-2025年价格呈现波动状态。

图2：山东沥青基差（元/吨）

• 趋势：基差波动明显，2026年基差逐渐收窄，2022年基差持续走低。

图3：沥青日度开工率（%）

• 趋势：开工率整体呈现波动，2026年开工率有所回升，2022年开工率持续上升。

图4：山东沥青综合利润（元/吨）

• 趋势：利润波动显著，2026年利润有所回升，2022年利润持续走高。

图5：沥青裂解（元/吨）

• 趋势：裂解价呈现波动，2026年裂解价有所回升，2022年裂解价持续走低。

图6：沥青社会库存（吨）

• 趋势：库存量波动较大，2023-2024年库存量持续上升，2025年库存量有所下降，2026年库存量趋于稳定。

图7：沥青厂家库存（万吨）

• 趋势：厂家库存量波动，2023年库存量上升，2024年库存量达到高峰，2025年库存量有所下降，2026年库存量稳定。

图8：沥青仓单（吨）

• 趋势：仓单量呈现波动，2023-2024年仓单量上升，2025年仓单量有所下降，2026年仓单量稳定。

建信期货研究发展部

• 宏观金融研究团队：电话：021-60635739
• 石油化工研究团队：电话：021-60635738
• 有色金属研究团队：电话：021-60635734
• 农业产品研究团队：电话：021-60635732
• 黑色金属研究团队：电话：021-60635736
• 量化策略研究团队：电话：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 未经授权，不得以任何形式使用或分发本报告内容。

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