20260702-华泰期货-贵金属日报_沃什重申无利率前瞻指引_贵金属价格反弹_7页_1mb

报告摘要

贵金属市场总结：沃什发言与市场反应

核心内容

2026年7月1日，美联储主席沃什在欧洲央行中央银行论坛上发表讲话，重申美联储不会对未来利率政策给出前瞻性指引。尽管其发言偏向鸽派，但未明确释放宽松信号，市场对此反应不一，部分投资者因此感到不安。与此同时，贵金属市场出现反弹迹象，黄金和白银价格均有所上涨。

主要观点

美联储政策立场
- 沃什指出，通胀风险已降低，但当前通胀水平仍然过高。
- 强调美联储将“开辟一条新的政策路径”，并希望在7月会议上进行充分讨论。
- 重申美联储将保持政策独立性，并继续推进资产负债表缩减计划。
- 对AI对经济的影响表示关注，但认为其是否具有通胀效应仍需观察。
贵金属市场表现
- 黄金价格在当日有所回落，但夜盘上涨，整体呈现震荡偏强趋势。
- 白银价格同样出现波动，日内下跌，夜盘上涨，整体走势与黄金类似。
市场交易数据
- 沪金主力合约当日成交量为41087手，持仓量为129725手。
- 沪银主力合约成交量为724166手，持仓量为222844手。
- 黄金和白银的成交量较前一交易日均有明显下降，分别减少37.65%和29.60%。
ETF持仓变化
- 黄金ETF持仓保持不变，为1,005.08吨。
- 白银ETF持仓小幅减少，为14,939吨，较前一交易日减少34吨。
期现价差与比价
- 黄金国内溢价为2.48元/克，白银国内溢价为-149.12元/千克。
- 上期所金银比价为61.99，较前一交易日变动1.36%；外盘金银比价为68.32，较前一交易日变动-2.49%。
市场策略建议
- 黄金：市场风险情绪有所恢复，预计近期黄金价格以震荡偏强为主，Au2608合约震荡区间或在865元/克-895元/克。
- 白银：与黄金同步反弹，预计维持震荡偏强格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15000元/千克。
- 套利与期权：建议暂缓操作。